CryptoQuant pendiri memperingatkan: Risiko terbesar yang dihadapi Bitcoin adalah "kebosanan" yang disebabkan oleh sideways jangka panjang

CryptoQuant pendiri Ki Young Ju mengirimkan posting di platform X menunjukkan bahwa risiko terbesar yang dihadapi Bitcoin saat ini bukanlah penurunan harga secara tiba-tiba, melainkan "kebosanan" yang muncul dari sideways jangka panjang.

Dia berpendapat bahwa ketika Bitcoin berada dalam kondisi sideways untuk waktu yang lama, pasar akan tetap dalam tren bearish, yang akan melemahkan permintaan pasar, mengecilkan premi MSTR, dan menyulitkan mekanisme penggalangan dana CEO Strategy Michael Saylor.

Meninjau perjalanan perkembangan Bitcoin selama sepuluh tahun, meskipun inti teknologi dasar Bitcoin tidak berubah, narasi yang mendorong kenaikan harga di setiap siklus bull dan bear terus mengalami iterasi, sementara narasi utama sebelumnya telah kehilangan daya tarik.

Bitcoin pernah didefinisikan sebagai emas digital, tetapi pergerakannya sering mengikuti fluktuasi saham teknologi; pernah dianggap sebagai "mata uang kebebasan" yang dibuat oleh para punk kriptografi, tetapi banyak peserta awal kini beralih mempromosikan koin lain.

Selain itu, seiring perkembangan kecerdasan buatan dan kekhawatiran tentang komputasi kuantum yang semakin meningkat, ancaman keamanan terhadap Bitcoin semakin memburuk, dan narasi ini juga melemahkan daya tarik aslinya.

Meskipun Ki Young Ju tetap percaya bahwa Bitcoin memiliki potensi besar untuk aliran modal masuk, lebih banyak institusi keuangan akan masuk, tren jangka panjang akan naik, tetapi dibandingkan sepuluh tahun lalu, pasar kurang memiliki logika katalis kenaikan yang pasti.

Di masa lalu, dia sangat yakin bahwa ETF Bitcoin akan terealisasi dan bahwa politik AS akan menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan strategis, keduanya telah terwujud, tetapi dia mengakui bahwa konsep awal yang menarik perhatian seperti "mata uang kebebasan", "mata uang energi", dan "adopsi institusi" secara perlahan memudar dan terdilusi.

Dia juga merindukan slogan sederhana awal "Bitcoin adalah mata uang kebebasan" dan meragukan apakah narasi "bank Bitcoin dan kredit digital" yang diajukan Saylor dapat dipahami oleh orang awam.

Dia mengajukan pertanyaan tentang apa narasi gelombang likuiditas berikutnya untuk BTC, dan apakah orang akan diyakinkan oleh narasi kredit digital Saylor.

Selain itu, meskipun dana institusi akan mendorong kenaikan harga koin melalui narasi tertentu, kenaikan ini tidak lagi bergantung pada ide asli para punk kriptografi sebagai kekuatan pendorong kenaikan.

Secara keseluruhan, saat ini Bitcoin tidak hanya membutuhkan katalis kenaikan tunggal, tetapi juga sangat membutuhkan seperangkat narasi inti yang baru agar dapat kembali menyatukan konsensus pemegang pasar.

#BTC