#STRC terus melepas kait: likuidasi leverage mencapai level terendah dalam sejarah

CEO Strive Matt Cole baru saja menyatakan kemarin bahwa fluktuasi tajam STRC dan SATA adalah “likuidasi leverage” bukan deteriorasi kredit. STRC langsung jatuh ke sekitar 82,5 dolar sebelum rebound, SATA juga sempat mencapai 90. Cole menegaskan penerbitan memiliki kredit yang stabil, cadangan dividen cukup, dan meminta semua orang jangan panik.

Tapi para veteran bertanya: apakah penjelasan ini benar-benar masuk akal? Apa sebenarnya yang menjadi jangkar harga STRC? Seharusnya terikat nilai nominal 100 dolar, sekarang diperdagangkan di atas 80 dolar, yield sudah melonjak di atas 13%. Apakah ini bisa dijelaskan oleh “likuidasi leverage”? Atau pasar sudah memprediksi risiko nyata dari Strategi secara prematur?

Lebih menyakitkan lagi adalah aksi terbaru dari Strategy (MSTR): awal Juni pertama kali sejak 2022 menjual 32 BTC untuk mengumpulkan dana dividen, mengalami kerugian besar, cadangan kas sempat tersisa hanya 6 bulan. mNAV menyusut, STRC terus di bawah nilai nominal, investor ritel dan leverage secara kolektif tertekan. Model cadangan BTC perusahaan sedang dipukul keras oleh kenyataan.

Dampak langsung terhadap dunia kripto: jika Strategy sebagai “benchmark” ini tidak mampu bertahan dan mulai menjual Bitcoin, harga BTC akan semakin sulit dipertahankan. Saya pribadi sudah benar-benar kehilangan harapan terhadap narasi “dukungan perusahaan” ini. Menggunakan data on-chain dari spot sendiri jauh lebih dapat diandalkan daripada mengikuti STRC, SATA. Gelombang likuidasi leverage akan datang, siapa yang duluan kabur, dia yang selamat.