Seluruh jaringan memuji bergabungnya Noam, tetapi tagihan kerugian OpenAI semakin bertambah satu halaman lagi

null

Teks | AI Melawan Arus

Ultraman menulis di X: "Noam adalah salah satu orang yang paling ingin saya ajak bekerja sama sejak saya mendirikan OpenAI. Hanya butuh 10 tahun. Layak."

Chief Research Officer OpenAI Mark Chen segera mengumumkan secara resmi: Noam Shazeer diangkat sebagai kepala penelitian arsitektur.

Seluruh jaringan bersorak, "Bapak Transformer duduk di kursi, selanjutnya super kecerdasan pasti aman."

Dalam minggu yang sama, dokumen lain juga menyebar di komunitas: data keuangan yang diaudit pertama kali sepenuhnya terungkap, pendapatan OpenAI tahun 2025 mencapai 13,07 miliar dolar AS, kerugian operasional 20,92 miliar; setelah pencadangan satu kali non-tunai terkait restrukturisasi arsitektur, kerugian bersih mendekati 39 miliar. Bahkan setelah dikurangi kerugian phantom yang tidak akan terulang, kerugian nyata dari operasional tetap menjadi lubang tanpa dasar. Pada kuartal pertama 2026, konsumsi kas mencapai 3,7 miliar dolar, lebih dari separuh pendapatan periode yang sama.

Jadi, jangan buru-buru bersorak "OpenAI stabil," ini sama sekali bukan cerita teknologi yang keren, melainkan sekeping cek yang tertulis di balik kerugian operasional 209 miliar dolar. Apa yang dibeli OpenAI dan masa depannya tidak ada hubungannya, hanyalah satu halaman cerita untuk investor putaran berikutnya.

Bakat kehilangan, bintang mengisi posisi

Latar belakang Noam memang mencolok. Penulis utama "Attention Is All You Need" tahun 2017, kontributor utama Transformer, MoE, T5. Pada 2021 meninggalkan Google dan mendirikan Character.AI, pada 2024 Google mengundangnya kembali dengan perjanjian lisensi teknologi senilai 2,7 miliar dolar AS, menjadikannya Wakil Kepala Bersama Gemini. Kurang dari dua tahun, dia pergi lagi.

Google membuktikan satu hal: uang bisa membeli waktu orang, tapi tidak bisa membeli tanah yang membuat orang bertahan. Sekarang OpenAI berencana mencoba lagi dengan saham.

Namun tanah di OpenAI tidak lebih cocok untuk riset murni daripada Google. Tiga tahun terakhir, perusahaan ini sedang menampilkan pertukaran talenta: salah satu pendiri bersama Karpathy pergi, Ilya Sutskever pergi, John Schulman pergi, kepala tim alignment Jan Leike pergi. Tim pendiri inti banyak yang keluar, yang tersisa di tingkat pengambilan keputusan inti tinggal sedikit.

Menurut data publik industri, tahun 2021 posisi riset menyumbang 23% dari total rekrutmen OpenAI, pada 2024 turun menjadi 4,4%. Penilaian dari mantan peneliti internal sangat jujur: fokus tim sudah beralih dari "riset eksploratif" ke "iterasi produk". Beberapa orang yang pindah hanya tampak luar. Tanah riset diserang oleh KPI produk secara perlahan, kenyataan ini tidak bisa disembunyikan lagi.

Dia harus menghadapi bukan laboratorium dari nol. Sistem yang tidak cukup untuk menampung Karpathy, yang hanya bisa mengerjakan "proyek pribadi," adalah beban yang harus diambil Noam. Dia hanya menambal lubang yang ditinggalkan setelah Karpathy dan yang lain pergi.

Membeli orang dengan harga mahal, tidak bisa menyelesaikan krisis keuangan

Semua orang membahas apa yang bisa dibawa Noam ke OpenAI dari arsitektur baru. Tapi masalah OpenAI hari ini sama sekali tidak terkait dengan "kurang orang yang bisa menulis Transformer."

Data keuangan sudah jelas: tahun 2025, biaya R&D saja membayar Microsoft 10,59 miliar dolar AS untuk sewa daya komputasi, total biaya R&D tahun itu 19,18 miliar, biaya inferensi 7,5 miliar, investasi pemasaran dan penjualan 5,73 miliar. Di sisi lain, ada 900 juta pengguna aktif mingguan, pengguna berbayar hanya 50 juta. Volume trafik gratis yang besar adalah lubang biaya murni, semakin besar skala pengguna, tagihan daya komputasi semakin berat.

Bahkan OpenAI sendiri sedang menghemat uang: dokumen bocor menunjukkan, untuk mengendalikan biaya, model video Sora dikurangi dan bisnis non-inti dipangkas. Sambil mengurangi bisnis, mereka menghabiskan uang dengan harga tinggi, ini adalah pembelian yang penuh kecemasan.

Kecemasan tidak hanya milik OpenAI, tren industri sudah berubah.

Microsoft sendiri sudah menghentikan mode harga tak terbatas dari Copilot Cowork karena biaya terlalu tinggi, beralih ke model bayar sesuai penggunaan, bahkan dilaporkan mempertimbangkan mengintegrasikan DeepSeek V4 sebagai opsi harga terjangkau; bahkan GitHub di bawah naungan Microsoft juga beralih ke AWS karena kekurangan daya komputasi AI. Penyedia daya komputasi mereka sendiri tidak cukup, tagihan daya komputasi OpenAI yang mahal, siapa yang akan membayar selanjutnya?

Cook secara terbuka memberi peringatan, lonjakan harga chip penyimpanan akibat tren AI sejak 2024 telah meningkat empat kali lipat, tren kenaikan ini akan berlanjut hingga 2027, dan harga iPhone generasi berikutnya bisa naik hingga 270 dolar AS. Angka-angka ini lebih seperti indikator tren industri, kenyataan kerasnya ada di internal OpenAI: biaya perangkat keras daya komputasi terus meningkat, efisiensi yang didapat dari optimisasi arsitektur model tidak mampu mengikuti kecepatan kenaikan harga perangkat keras. Noam bisa merancang struktur model yang lebih efisien, tapi tidak bisa memperbaiki mimpi buruk CFO. Semakin banyak pengguna gratis, semakin besar tagihan daya komputasi yang harus dibayar.

Dari sisi teknologi, tidak bisa memberi jawaban, hanya dari sisi modal.

OpenAI berada di jendela persiapan IPO yang krusial, valuasi tertinggi bisa mencapai 1 triliun dolar AS. Underwriter membutuhkan cerita yang cukup kuat untuk mendukung valuasi, "Bapak Transformer duduk di kursi pengembangan" adalah narasi favorit pasar modal. Perhitungan biaya dari investasi ini tidak memperhitungkan seberapa besar peningkatan performa model, yang penting adalah apakah slide presentasi bisa menampilkan satu halaman lagi yang menarik.

Investor ritel yang melihat "Bapak Transformer bergabung" akan merasa semangat, menganggap bahwa hambatan teknologi semakin tebal. Tapi investor institusi hanya akan bertanya tiga pertanyaan paling nyata:

Orang ini, bisa membuat pengguna gratis tiba-tiba mau bayar?

Bisakah Microsoft menawar tagihan daya komputasi 10,59 miliar dolar?

Bisakah para peneliti kunci yang pergi kembali lagi?

Kalau jawabannya tidak, maka nilainya hanyalah bagian dari cerita valuasi. Pemenang terbesar selalu adalah pemegang saham awal dan underwriter. Tambahan cerita "Jenius bergabung" bisa memindahkan risiko kerugian operasional 209 miliar dolar secara elegan ke pembeli di pasar sekunder.

Dua jalur kemenangan sudah mulai terlihat

Apa yang dilakukan Anthropic saat ini?

Dalam statistik adopsi perusahaan dari berbagai lembaga, pangsa Anthropic sudah mencapai 35% hingga 40%, mendekati atau bahkan melampaui OpenAI dalam beberapa sampel. Lebih penting lagi, struktur pelanggan mereka: sekitar 80% pendapatan berasal dari klien perusahaan, banyak perusahaan Fortune 100 sudah memasukkan Claude ke dalam daftar pembelian. Perusahaan ini dilaporkan meraih kuartal laba pertama, dan dilaporkan telah mengajukan permohonan IPO secara diam-diam. Anthropic membuka kantor di Seoul, menerima pesanan dari NAVER dan Nexon, dan mendapatkan arus kas.

Anthropic tidak merekrut "Bapak Transformer," tidak mengandalkan satu jenius untuk menahan valuasi. Mereka mengandalkan posisi yang netral dan sesuai regulasi, biaya Token yang terkendali, serta integrasi mendalam Claude Code ke dalam skenario pengembangan. Pelanggan perusahaan tidak peduli parameter tinggi atau rendah, yang mereka inginkan adalah "jaminan tidak bermasalah" dan perhitungan yang masuk akal.

DeepMind Google yang dipimpin Hassabis tidak pindah selama sepuluh tahun, Google pun tidak mengeluarkan 2,7 miliar untuk "menebus" dia kembali. Inovasi sejati tidak bisa dibeli dengan ratusan juta dolar setiap tahun. Menumbuhkan dan mempertahankan talenta sendiri adalah tanah yang hidup.

Anthropic membuktikan satu hal: keuntungan tidak banyak berhubungan dengan jenius pribadi, melainkan tergantung pada tanah bisnis yang kokoh.

OpenAI juga membuktikan satu hal: jenius pribadi tidak bisa menutupi kekakuan tanah bisnis. Terutama saat Anda membeli orang dengan harga mahal dan menyaksikan orang yang Anda kembangkan pergi.

Penutup

Hasil arsitektur generasi berikutnya yang dipimpin Noam setidaknya membutuhkan 1 sampai 2 tahun untuk terwujud. Jika mengikuti kecepatan pembakaran kas kuartal pertama 2026 sebesar 3,7 miliar dolar, maka konsumsi kas tahunan tidak akan kurang dari 14,8 miliar dolar. Belum termasuk biaya pemasaran dan kepatuhan yang pasti membengkak sebelum IPO.

Google menghabiskan 2,7 miliar untuk menyewa satu orang selama dua tahun; OpenAI sekarang berencana menyewa lagi dengan saham. Perbedaannya bukan pada metode pembayaran. Google saat itu setidaknya punya laporan laba rugi; uang ini adalah hasil dari kerugian operasional 209 miliar dolar, didiskontokan dengan valuasi IPO yang berlebihan.

Buku keuangan tidak peduli dengan jenius. Buku keuangan hanya peduli: berapa kuartal lagi Anda bisa bertahan.