Pasar mata uang kripto terus menavigasi salah satu periode paling menantang dalam siklus saat ini, dengan Bitcoin tetap di bawah tekanan berat saat investor menimbang ketidakpastian ekonomi global terhadap membaiknya fundamental blockchain jangka panjang. Meskipun aksi harga terbaru telah menghasilkan upaya pemulihan singkat, banyak analis pasar percaya bahwa aset ini belum menyelesaikan koreksi struktural terakhirnya. Sebaliknya, mereka mengharapkan dasar siklus yang sebenarnya muncul nanti di tahun 2026, mungkin selama kuartal ketiga atau keempat, sebelum fase bullish besar berikutnya dimulai.

Pasar mata uang kripto terus menavigasi salah satu periode paling menantang dari siklus saat ini, dengan Bitcoin tetap di bawah tekanan berat saat investor mempertimbangkan ketidakpastian ekonomi global terhadap fundamental blockchain jangka panjang yang membaik. Meskipun aksi harga terbaru telah menghasilkan upaya pemulihan singkat, banyak analis pasar percaya bahwa aset ini belum menyelesaikan koreksi struktural terakhirnya. Sebaliknya, mereka mengharapkan dasar siklus yang sebenarnya muncul nanti di tahun 2026, berpotensi selama kuartal ketiga atau keempat, sebelum fase bullish besar berikutnya dimulai.

Salah satu argumen terkuat yang mendukung pandangan hati-hati ini berasal dari grafik teknikal. Bitcoin baru-baru ini ditutup di bawah Rata-Rata Pergerakan Sederhana 200 minggu yang banyak diikuti, sebuah level yang secara historis bertindak sebagai zona dukungan jangka panjang utama selama siklus pasar sebelumnya. Kehilangan tolok ukur ini menunjukkan bahwa penjual terus mengendalikan momentum pasar secara keseluruhan, sementara pembeli tetap ragu untuk membangun posisi jangka panjang yang agresif. Sampai Bitcoin berhasil merebut kembali level ini, para analis percaya bahwa setiap reli jangka pendek harus dipandang hati-hati daripada secara otomatis diartikan sebagai awal dari pasar bullish baru.

Kondisi makroekonomi juga menambah tekanan signifikan ke pasar keuangan. Harga energi yang meningkat, dengan minyak mentah West Texas Intermediate diperdagangkan di atas 95 dolar per barel, terus meningkatkan kekhawatiran inflasi di seluruh dunia. Inflasi yang persisten dapat memaksa bank sentral, terutama Federal Reserve Amerika Serikat, untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat lebih lama dari yang sebelumnya diperkirakan investor. Tingginya suku bunga umumnya mengurangi likuiditas di seluruh pasar keuangan, membuat aset spekulatif seperti Bitcoin menjadi kurang menarik dalam jangka pendek dan mendorong institusi untuk mempertahankan alokasi portofolio defensif.

Meskipun kondisi makroekonomi yang bearish ini, data blockchain menunjukkan cerita yang lebih seimbang. Indikator on-chain semakin menunjukkan bahwa pasar mendekati tahap akhir capitulation. Data CryptoQuant menunjukkan penurunan signifikan dalam Rasio Keuntungan Output yang Dihabis (SOPR) untuk pemegang jangka panjang dan jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa investor menjual koin dengan keuntungan yang jauh lebih kecil atau bahkan menerima kerugian, sebuah pola yang umum diamati menjelang akhir pasar bearish yang berkepanjangan.

Satu metrik penting lainnya memperkuat perspektif ini. Sekitar 47 persen dari pasokan Bitcoin yang beredar saat ini tetap dalam keadaan menguntungkan, artinya lebih dari setengah dari semua koin berada di bawah air atau berada di dekat level impas. Secara historis, kondisi serupa muncul dekat dasar siklus utama, karena kerugian unrealized yang meluas sering memaksa tangan lemah keluar sementara investor jangka panjang yang sabar diam-diam mengakumulasi aset diskon.

Sentimen pasar juga menjadi sangat pesimis. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto baru-baru ini turun ke angka yang sangat rendah, hanya 8 dari 100, menempatkan sentimen secara tegas dalam kategori "Ketakutan Ekstrem". Psikologi yang sangat negatif ini mencerminkan ketidakpastian yang meluas, kepercayaan trading yang berkurang, dan capitulation ritel yang signifikan. Meskipun lingkungan ini tampak mengecewakan di permukaan, investor berpengalaman sering mengenali ketakutan ekstrem sebagai peluang jangka panjang karena pemulihan pasar utama sering dimulai saat sentimen publik mencapai ekstrem pesimis yang serupa.

Meskipun volatilitas jangka pendek mungkin berlanjut selama bulan-bulan mendatang, banyak analis percaya bahwa Bitcoin secara bertahap memasuki bab terakhir dari koreksinya daripada awal dari keruntuhan berkepanjangan lainnya. Kombinasi momentum teknikal yang lemah, kondisi ekonomi global yang tidak pasti, metrik on-chain yang tertekan, dan kepercayaan investor yang secara historis rendah menciptakan lingkungan unik di mana kesabaran mungkin lebih berharga daripada spekulasi agresif. Jika kondisi makroekonomi stabil dan kepercayaan institusional secara bertahap kembali, konfirmasi akhir dari dasar pasar struktural dapat meletakkan fondasi untuk siklus ekspansi jangka panjang berikutnya dari Bitcoin.