Kevin Warsh telah menyelesaikan pertemuan FOMC pertamanya sebagai Ketua Fed, dan Wall Street mungkin tidak menyukai apa yang akan datang selanjutnya.

Selama bertahun-tahun, pasar bergantung pada Fed yang memberi tahu mereka secara tepat apa yang akan terjadi.
Era itu telah berakhir.
Warsh menjelaskan dengan tegas:
- Inflasi masih terlalu tinggi
- Target 2% tetap dipertahankan
- The Fed tidak lagi memberikan peringatan sebelumnya
- Kebijakan tetap ketat
- Pasar perumahan sedang berjuang
- Pasar keuangan tidak
Yang paling penting, semua 19 anggota yang memiliki hak suara sepakat untuk tidak menaikkan suku bunga.
Warsh secara terbuka mengkritik bertahun-tahun kegagalan inflasi dan berjanji untuk mengembalikan kredibilitas The Fed.
Ketika ditanya tentang keputusan suku bunga di masa depan?
“Saya tidak bisa memberi panduan tentang apa yang akan kami lakukan selanjutnya.”
Itu adalah pesan langsung kepada para trader yang bertaruh pada uang mudah. The Fed menginginkan opsi dan pasar menginginkan kepastian.
Hanya satu pihak yang mendapatkan apa yang diinginkannya.
Jika inflasi tetap tinggi, kenaikan suku bunga akan kembali dipertimbangkan.
Jika pertumbuhan melambat, pemotongan bisa kembali, tetapi untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun, tidak ada yang tahu mana yang akan datang lebih dulu.
Kita tahu di bawah Powell, pasar mengikuti peta jalan The Fed.
Di bawah Warsh, tidak ada peta jalan.
Satu hal yang menjadi jelas hari ini: Kevin Warsh bukan Jerome Powell.