#SpaceX市值超越微软跻身全球前五

16 Juni 2026, SpaceX mencatat sejarah keuangan. Harga sahamnya sempat menyentuh nilai pasar sebesar 2,94 triliun dolar AS selama perdagangan, sementara itu sesaat melampaui Microsoft yang bernilai 2,93 triliun dolar AS. Meskipun kemudian turun kembali saat penutupan, perusahaan ini resmi masuk dalam lima besar nilai pasar terbesar di dunia.

Keberhasilan tonggak sejarah ini menakjubkan karena kecepatannya: Microsoft membutuhkan hampir empat puluh tahun untuk mencapai nilai pasar hampir 3 triliun dolar AS, sedangkan SpaceX hanya dalam beberapa hari setelah IPO pada 12 Juni untuk menempuh jalur yang sama.

📈 “Performa IPO seperti Roket”

IPO SpaceX sendiri adalah sebuah rekor, mengumpulkan dana sebesar 75 miliar dolar AS (setelah over-allotment mencapai 85,7 miliar), menjadi IPO terbesar dalam sejarah manusia.

· Harga saham melonjak: Harga penawaran 135 dolar AS, naik 19% ke 160,95 dolar AS pada hari pertama, dan naik lagi 20% keesokan harinya, dengan kenaikan total 49% dalam tiga hari. Hingga penutupan 16 Juni, harga saham telah naik sekitar 62% dari harga penawaran.
· Efek kekayaan: IPO SpaceX menjadikan Elon Musk sebagai miliarder pertama dalam sejarah manusia dengan kekayaan pribadi sekitar 1,4 triliun dolar AS, melampaui GDP dari lebih dari 140 negara di dunia.

🤔 Melampaui logika valuasi tradisional

Nilai pasar SpaceX sangat kontras dengan kondisi keuangannya:

· Pendapatan kecil: Pendapatan tahun 2025 hanya 18,7 miliar dolar AS, sementara Microsoft dan Amazon pada periode yang sama masing-masing menghasilkan 281,7 miliar dan 717 miliar dolar AS.
· Kerugian berkelanjutan: Kerugian bersih tahun 2025 sebesar 4,9 miliar dolar AS, dan kuartal pertama 2026 kembali merugi 4,28 miliar dolar AS, selama setahun terakhir menghabiskan sekitar 30 miliar dolar AS dalam arus kas.

“Ketidaksesuaian” ini berasal dari pasar yang membayar di masa depan:

· Taruhan “Musk”: Pembawa acara keuangan terkenal Jim Cramer menyatakan bahwa investor tidak membeli keuntungan, melainkan Musk sendiri.
· Narasi “Imperium AI di Luar Angkasa”: SpaceX kini bukan hanya perusahaan antariksa, tetapi juga raksasa AI. XAI yang digabungkan memiliki salah satu kluster kekuatan komputasi AI terbesar di dunia, dan mengumumkan akuisisi alat pemrograman AI Cursor dengan transaksi saham senilai 60 miliar dolar AS.
· “Starlink” sebagai sumber pendapatan: Starlink adalah satu-satunya pilar yang menguntungkan, menyumbang sekitar 11,4 miliar dolar AS pendapatan dan 4,4 miliar dolar AS laba operasional pada 2025, menjadi sumber pendanaan bagi bisnis lainnya.
· Jumlah saham yang sangat kecil: Pada hari pertama pencatatan, hanya sekitar 4,2% saham yang dapat diperdagangkan, ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan memperbesar kenaikan harga saham.

💎 Narasi pasar baru dan risiko yang menyertainya

Kebangkitan SpaceX mengubah pola investasi teknologi, melahirkan kombinasi baru “MANGOS” yang menekankan “AI + kekuatan komputasi + luar angkasa”.

Namun, risiko juga tidak bisa diabaikan:

· Ketidakpastian keuntungan: Bisnis inti seperti Starship dan AI masih mengalami kerugian besar.
· Risiko gelembung valuasi: Analis memperingatkan bahwa valuasi ini lebih banyak didasarkan pada spekulasi dan hype terhadap masa depan.
· Tekanan jual di masa depan: Dengan berakhirnya masa lock-up internal, perusahaan mungkin menghadapi tekanan penurunan harga yang cukup besar.

Nilai pasar SpaceX yang melampaui Microsoft adalah penilaian ekstrem dari pasar modal terhadap visi masa depan. Apakah ini adalah awal dari era baru, atau hanya gelembung akibat spekulasi berlebihan, masih harus dibuktikan oleh waktu.