Pada dini hari tanggal 18 Juni waktu Beijing, pertemuan FOMC pertama yang dipimpin oleh Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Woor, selesai dilaksanakan. FOMC dengan suara bulat 12-0 memutuskan untuk mempertahankan kisaran target suku bunga dana federal di 3,50% hingga 3,75%. Ini adalah kali keempat berturut-turut Federal Reserve tetap tidak mengubah kebijakan.

Suku bunga tidak berubah, tetapi segalanya telah berubah.

Guncangan sejati datang dari tiga tingkat.

Pertama, grafik titik berubah dari merpati menjadi elang. Pada bulan Maret, tidak ada yang mendukung kenaikan suku bunga, tetapi dari 18 pejabat yang mengajukan prediksi kali ini, 9 orang memperkirakan setidaknya satu kenaikan sebelum akhir 2026, di mana 6 orang memperkirakan setidaknya dua kali kenaikan. Prediksi suku bunga median pada akhir 2026 meningkat tajam dari 3,4% pada bulan Maret menjadi 3,8%.

Kedua, prediksi inflasi secara signifikan dinaikkan. Ekspektasi inflasi PCE pada 2026 melonjak dari 2,7% menjadi 3,6%, dan PCE inti dari 2,7% menjadi 3,3%.

Ketiga, menghapus semua kata-kata yang menunjukkan kebijakan longgar. Pernyataan kebijakan dipersingkat dari lebih dari 300 kata menjadi sekitar 130 kata, menghapus semua panduan prospektif tentang penurunan suku bunga di masa depan. Woor menyatakan bahwa panduan prospektif tersebut tidak cocok dengan kondisi kebijakan saat ini.

Ini adalah sinyal perubahan ke arah elang.

Setelah pengumuman keputusan, BTC langsung turun, sempat turun lebih dari 1%, menyentuh titik terendah di 64.600 dolar, dan terus menurun, dalam 24 jam terakhir seluruh jaringan mengalami margin call lebih dari 430 juta dolar, lebih dari 100.000 orang mengalami margin call. Rebound kecil selama tiga hari sebelumnya sepenuhnya terhapus.

Ekspektasi pengurangan likuiditas semakin diperkuat. Data CME menunjukkan kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah naik menjadi 78%. Pesta pelonggaran yang berlangsung selama bertahun-tahun sedang berakhir. Pasar juga akan memasuki siklus baru yang didominasi oleh suku bunga yang “lebih tinggi dan lebih lama”. Logika “sapi air” yang mendukung pasar bullish selama dua tahun terakhir sedang surut.