Jadi full-stack atau tersingkir: Rencana di balik akuisisi Cursor senilai 60 miliar dolar oleh xAI

null

Penulis: Tara Tan

Terjemahan: Deep Tide TechFlow

Sumber: The Strange Review

Deep Tide Panduan: SpaceX anak perusahaan xAI dengan nilai saham 60 miliar dolar AS mengakuisisi perusahaan induk Cursor, Anysphere, bukan untuk mendapatkan pangsa pasar, tetapi untuk mendapatkan data pelatihan berkualitas tinggi yang ditulis oleh 7 juta pengembang setiap hari. Mitra Strange Ventures Tara Tan mengemukakan sebuah penilaian dari transaksi ini: untuk menjadi perusahaan AI besar, harus menghubungkan seluruh rangkaian kekuatan komputasi, model, dan aplikasi. Ulasan singkat ini membongkar jalur yang membuat pendapatan Anthropic meningkat 540 kali dalam 28 bulan, dan juga menjelaskan mengapa perusahaan model akan gila-gilaan melakukan akuisisi di lapisan aplikasi selanjutnya. Perlu dicatat bahwa penulis adalah VC, dan full-stack adalah tema investasi mereka sendiri.

Pembuatan kode adalah aplikasi paling kuat dari model bahasa besar hingga saat ini, tidak ada yang lain.

Pendapatan Anthropic dari pendapatan tahunan sebesar 87 juta dolar AS pada Januari 2024 meningkat menjadi 47 miliar dolar AS pada Mei 2026, dalam 28 bulan meningkat sekitar 540 kali. Dua mesin yang mendorong pertumbuhan ini adalah kekuatan dari dua arah sekaligus: satu adalah kerjasama perusahaan dari atas ke bawah (Claude adalah satu-satunya model terdepan yang tersedia di tiga platform cloud utama), dan yang lain adalah penetrasi pengembang dari bawah ke atas, yang bergantung pada Claude Code. Produk ini adalah yang paling cepat pertumbuhannya dalam sejarah perusahaan, dalam 9 bulan dari nol menjadi pendapatan tahunan 2,5 miliar dolar AS. Sekarang Anthropic menguasai 54% pangsa pasar AI pemrograman tingkat perusahaan.

Cursor adalah taruhan yang sama yang dipasang SpaceX.

Kemarin SpaceX mengumumkan akuisisi Anysphere, yaitu perusahaan di balik Cursor, dengan nilai saham 60 miliar dolar AS. Cursor adalah alat pemrograman AI yang digunakan oleh 7 juta pengembang setiap hari. Produk ini dikembangkan dari MIT empat tahun lalu, dan pendapatan tahunan mencapai 2 miliar dolar AS, menjadi alat pemrograman AI dengan pendapatan tertinggi di kategori ini. Dalam setahun terakhir, pangsa pasar Cursor terus menurun dari 41% menjadi 26%, karena Claude Code muncul dan mengalahkannya. Tetapi yang ingin dibeli xAI bukanlah pangsa pasar.

xAI sudah memiliki rangkaian lengkap: Colossus adalah kekuatan komputasi, Grok adalah model, X adalah aplikasi. Masalahnya adalah X digunakan untuk mempercepat, sedangkan Cursor digunakan untuk menulis kode. Data yang dihasilkan pengembang saat menulis kode adalah sinyal terkuat di bidang AI, dan ini adalah bagian yang Grok butuhkan untuk melengkapi kekuatan tempur mereka.

Peristiwa ini menguatkan ide yang sudah saya pikirkan sejak transaksi OpenAI dan Nvidia pada September tahun lalu:

Untuk menjadi perusahaan AI besar, harus membangun rangkaian lengkap.

Logika ini semakin jelas. Produk yang lebih baik membawa infrastruktur yang lebih baik (lebih banyak data), dan infrastruktur yang lebih baik kembali meningkatkan pengalaman. Ini selalu menjadi inti dari logika investasi kami di Strange.

Keterangan gambar: Diagram logika investasi tim penulis tentang "lingkaran tertutup full-stack"

Membangun rangkaian lengkap membawa dua hal:

Pertama, model dan ekonomi unit pelatihan model menjadi berkelanjutan.

Kedua, Anda dapat memperoleh data pelatihan eksklusif dari lapisan aplikasi, membedakan diri dari perusahaan model lain. Data pengguna dan alur kerja yang terkunci menjadi benteng pelindung yang indah.

Dalam beberapa tahun ke depan, kita mungkin akan melihat langkah-langkah berikut: perusahaan model akan tumbuh dari dalam dengan mengembangkan aplikasi sendiri, atau secara agresif melakukan akuisisi ke atas dan langsung menguasai lapisan aplikasi.

Pengusaha saat ini sering mengatakan: karena membuat produk menjadi 10 kali lebih mudah dari sebelumnya, perusahaan harus memiliki ambisi 10 kali lebih besar dari sebelumnya agar berhasil. Saat ini, pernyataan ini terbukti di berbagai bidang.

—Tara