Semalam, operasi Federal Reserve ini membuat pasar bingung

Pada pukul 2 pagi, pejabat baru Waller memimpin rapat pertama. Suku bunga tidak berubah, semua orang tahu itu. Tapi bom yang dilemparkan kemudian satu demi satu lebih keras.
Pertama, yang dingin: disetujui dengan suara bulat
12 banding 0, tidak ada yang menentang. Perlu diketahui, saat rapat sebelumnya ada tiga gubernur yang memprotes keras, kali ini semuanya diam saja. Bukan karena mereka menjadi lebih baik, melainkan Waller langsung mengubah pernyataan sehingga tidak ada yang bisa menemukan kekurangan—mengurangi 341 kata menjadi 130 kata, menghapus semuanya bersih. Kata-kata seperti “pertimbangan penyesuaian lebih lanjut” hilang sama sekali.
Kedua, yang keras: grafik titik hilang
Waller benar-benar bisa melakukannya. Dia tidak mempublikasikan prediksi suku bunganya, menjadi ketua pertama dalam 14 tahun yang melakukan hal ini. Alasannya adalah—kamu semua terus menebak-nebak grafik titik, hasilnya Federal Reserve sendiri tampak seperti bercanda, jadi lebih baik tidak menebak.
Yang paling penting adalah angka-angka
9 pejabat percaya bahwa tahun ini setidaknya akan ada satu kenaikan suku bunga, dengan median suku bunga naik ke 3,8%. Ekspektasi inflasi langsung melonjak dari 2,7% menjadi 3,6%. Pasar langsung meledak—kemungkinan kenaikan suku bunga di Oktober langsung mencapai 100%.
Bagaimana reaksi pasar?
Saham AS turun tajam di penutupan, ketiga indeks utama semuanya merah. Emas jatuh di bawah 4300. Imbal hasil obligasi AS jangka dua tahun melonjak. Singkatnya: semuanya sedang bersiap untuk kenaikan suku bunga.
Tiga hal yang patut diperhatikan dari Waller
Pertama, menghapus grafik titik, kedua, secara terbuka menyatakan tidak akan lagi memberi petunjuk tentang “arah suku bunga di masa depan”, ketiga, membentuk lima kelompok kerja untuk melakukan perubahan besar di Federal Reserve. Orang ini bukan hanya berganti gaya, tetapi ingin merombak seluruh kerangka.
Satu kalimat
Bab penurunan suku bunga sudah dilalui, yang tersisa adalah bukan “apakah akan naik”, tetapi “berapa kali akan naik”.