🦅 The Federal Reserve Warsh debut, one sentence: posture extremely hawkish, actions not hawkish, communication greatly changed.

1. Pertama, katakan yang tidak berubah.
Suku bunga tetap di 3,50 hingga 3,75, 12 suara mendukung tidak ada perubahan, tidak ada penambahan kata dalam pengurangan neraca, hari ini bahkan tidak menempatkan penurunan suku bunga di meja—hanya satu proposal mempertahankan, proposal lain tidak dibahas.
Gambar titik-titik menyiratkan masih ada satu kenaikan suku bunga dalam tahun ini (9 anggota dewan), tetapi Warsh langsung meredamnya, dia sendiri bahkan tidak menyerahkan titik.
2. Burung elang semuanya di mulut.
Dia mengucapkan kalimat paling keras malam ini: inflasi adalah sebuah pilihan, dewan ini tidak main-main, seluruh suara sepakat, yaitu untuk mewujudkan 2%.
Tinjauan kerangka tidak menyentuh target 2%, dia bilang saya hanya melihat angka di sebelah kiri desimal, sekarang angka itu harus 2; sebelum mendapatkan kembali kepercayaan terhadap 2%, tidak ada alasan untuk mengubahnya.
Inflasi disebabkan oleh guncangan pasokan energi, tetapi dia bersumpah tidak membiarkan harga minyak dan telur menyebar ke seluruh ekonomi, menghasilkan efek sekunder dan tersier.
3. Tapi berita besar malam ini adalah revolusi komunikasi.
Dia memotong panduan ke depan, menyatakan lebih singkat dan sederhana, menolak menyerahkan titik suku bunga, dan juga mengumumkan bahwa sebelum akhir tahun akan melakukan tinjauan menyeluruh terhadap konferensi pers, gambar titik-titik, risalah, dan catatan rapat, bahkan mungkin tidak setiap kali mengadakan konferensi pers setelahnya.
Ditanya apakah tanpa panduan pasar akan lebih volatil, dia langsung membalas—jika pasar hanya memantulkan kembali kata-kata kami, kami menutupi sumber informasi terpenting; saya ingin pasar mengikuti data, bukan mengikuti mulut Federal Reserve.
Diterjemahkan, artinya, harapan bahwa Federal Reserve keluar untuk menenangkan dan menstabilkan volatilitas, tidak lagi dapat diandalkan olehnya.
Dia juga mengusulkan serangkaian tim kerja independen, meninjau kembali neraca Federal Reserve, kerangka inflasi, sumber data, serta produktivitas dan ketenagakerjaan di era AI dari prinsip pertama.
4. Neraca adalah poin utama.
Dia mengatakan, lihat kondisi pasar keuangan saat ini, saya sulit mengatakan kebijakan bersifat restriktif—seperti memberi isyarat bahwa kondisi keuangan cukup longgar, kebijakan mungkin tidak cukup ketat, dan jika harus mengetatkan, dia menunjuk ke neraca, bukan suku bunga.
Ini adalah cadangan terakhir yang dia simpan, dan juga bom yang paling tidak dihargai.
5. Sisi aset: setelah keputusan, dolar DXY menyentuh 100, emas -1,72%, BTC -1,41% menyentuh 64.700, indeks Nasdaq hampir tidak peduli.
Postur hawkish dan kenaikan suku bunga riil, aset tidak menghasilkan seperti emas dan BTC langsung diserang; saham karena ketakutan pengurangan neraca yang gagal, tetap stabil.
USD/JPY mencapai 160,4, yen terus melemah, arbitrase yen tetap berjalan, bom yang mencapai rekor tertinggi sembilan tahun malam ini tidak meledak maupun meledak—mengambil jalan dolar yang kuat menekan risiko, bukan jalan menekan yen.
Postur hawkish dan revolusi komunikasi, perlindungan Federal Reserve semakin menipis, bom masih tergantung di sana.
Besok hari empat bursa, lusa pasar saham AS libur.