Institusi memandang ke depan jalur suku bunga Federal Reserve: tetap diam hampir tidak ada kejutan, prospek suku bunga saling bertentangan

BlockBeats Berita, 18 Juni, beberapa lembaga memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dalam pertemuan kali ini, tetapi perbedaan pendapat tentang jalur suku bunga selanjutnya sangat mencolok, fokus pasar tertuju pada apakah pernyataan akan menghapus ungkapan kecenderungan pelonggaran, serta komunikasi kebijakan dari Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Warsh.

Di pihak yang menunggu dan tidak melakukan tindakan, Moody’s memperkirakan Federal Reserve dalam waktu dekat tidak akan menurunkan suku bunga, skenario dasar adalah mempertahankan suku bunga tetap sepanjang tahun ini, jika ekspektasi inflasi terus meningkat, langkah selanjutnya mungkin akan menaikkan suku bunga. Nomura Securities memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah hingga tahun 2026. JPMorgan berpendapat bahwa selama sisa tahun ini, suku bunga akan tetap tidak berubah, dan posisi kebijakan kemungkinan akan beralih dari pelonggaran ke netral. Wells Fargo menyatakan bahwa kecuali pasar tenaga kerja menunjukkan overheating yang jelas atau prospek inflasi memburuk lebih jauh, sulit untuk menemukan alasan bagi Federal Reserve untuk mengambil tindakan. Bank of New York Mellon memperkirakan pernyataan Federal Reserve akan mengisyaratkan risiko ganda terhadap suku bunga dan menghapus ekspektasi penurunan suku bunga pada 2026.

Di pihak yang mendukung penurunan suku bunga, Goldman Sachs memperkirakan Federal Reserve akan menghapus panduan forward yang sebelumnya mengisyaratkan penurunan suku bunga, kemungkinan kenaikan suku bunga jangka pendek tidak tinggi, dan memperkirakan akan ada penurunan suku bunga sebanyak satu kali pada Juni dan Desember 2027. UBS memperkirakan Federal Reserve akan secara resmi menghapus kecenderungan pelonggaran, tetapi tetap berpendapat langkah selanjutnya akan berupa penurunan suku bunga, dengan perkiraan penurunan 25 basis poin pada Maret dan Juni 2027. Citigroup memperkirakan, seiring meredanya situasi di Timur Tengah yang mendorong harga minyak turun dan pasar tenaga kerja melemah, Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebanyak 25 basis poin pada September, Oktober, dan Desember. Deutsche Bank memperkirakan Federal Reserve mungkin mulai menurunkan suku bunga dari pertengahan tahun depan, dan total penurunan hingga akhir 2027 akan mencapai 75 basis poin.

Di pihak yang mendukung kenaikan suku bunga, Keefe, Bruyette & Woods berpendapat bahwa kemungkinan besar akan ada dua kali kenaikan suku bunga sebagai langkah perlindungan pada Desember dan awal tahun depan. BNP Paribas memperkirakan Federal Reserve paling cepat akan melakukan kenaikan suku bunga pertama kali pada Desember. Deutsche Bank menyatakan bahwa penilaian dasar tetap mempertahankan suku bunga jangka panjang tidak berubah, tetapi risiko kenaikan suku bunga di masa depan semakin meningkat. PGIM memperkirakan bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebanyak tiga kali tahun ini untuk mengekang overheating ekonomi, menurunkan suku bunga tiga kali pada 2027, dan sekali lagi pada 2028, dengan tingkat akhir sebesar 3,375%.

Selain itu, Barclays, Bank of America, ANZ, Mitsubishi UFJ, dan MFS semuanya memperkirakan Federal Reserve akan tetap diam, dan menganggap pernyataan mungkin menghapus atau melemahkan ungkapan kecenderungan pelonggaran. MFS juga menyatakan bahwa Warsh mungkin melakukan penyesuaian dalam komunikasi Federal Reserve, misalnya tidak lagi menggunakan diagram titik atau mengurangi jumlah konferensi pers. (Jinshi)