Kemenangan Perdana Powell di Federal Reserve

Malam ini, perhatian pasar global tertuju ke Washington.

Pada pukul 2 dini hari waktu Beijing hari Kamis, Federal Reserve mengumumkan keputusan suku bunga. Pada pukul 2:30, Ketua baru Powell mengadakan konferensi pers. Ini adalah pertemuan FOMC pertama sejak Powell memimpin Federal Reserve.
Suku bunga tetap tidak berubah, hampir tidak ada keraguan. Suku bunga dana federal dipertahankan di 3,50%-3,75%, data CME menunjukkan probabilitas tetap tidak berubah adalah 99%. Tapi yang benar-benar penting dari pertemuan ini bukanlah suku bunga. Ada tiga hal.

Pertama, apakah pernyataan kebijakan akan menghapus kata-kata yang cenderung longgar.
Apa arti kalimat ini? Dalam pernyataan sebelumnya, Federal Reserve pernah menyatakan bahwa posisi kebijakan tetap longgar, siap mendukung ekonomi kapan saja. Jika kalimat ini dihapus, berarti Fed menganggap bahwa kebutuhan untuk kebijakan longgar sudah tidak ada lagi. Langkah selanjutnya mungkin adalah kenaikan suku bunga. Goldman Sachs, Bank of America, dan Morgan Stanley sepakat memperkirakan Powell akan menghapus kalimat ini. Jika dihapus, dolar menguat, hasil obligasi AS naik, emas turun, pasar negara berkembang turun.

Kedua, bagaimana perubahan peta titik (dot plot).
Dalam peta titik Maret, median menunjukkan satu kali penurunan suku bunga dalam tahun ini. Sekarang pasar memperkirakan median akan tetap tidak berubah sepanjang tahun. Bahkan mungkin ada beberapa anggota yang menandai kenaikan suku bunga. Jika dalam peta titik muncul ekspektasi kenaikan suku bunga, harga pasar terhadap jalur kebijakan Fed akan benar-benar direkonstruksi ulang. Tahun ini bukan soal menurunkan atau tidak menurunkan suku bunga, tetapi soal menambah atau tidak menambah suku bunga.

Ketiga, apa yang dikatakan Powell dalam konferensi pers.
Orang ini, pasar tidak banyak mengenalnya. Dia bukan tipe akademik seperti Bernanke, juga bukan tipe pengacara seperti Powell. Dia mantan banker investasi, mantan penasihat ekonomi Gedung Putih. Gaya komunikasinya seperti apa? Tidak ada yang tahu. Inilah ketidakpastian terbesar. Jika dia bersikap hawkish, pasar turun. Jika dovish, pasar naik. Tapi Powell kemungkinan besar tidak akan menyatakan secara tegas. Apa yang akan dia katakan? Dia akan bicara tentang ketergantungan data, melihat tren inflasi, fleksibilitas kebijakan. Semua itu adalah bahasa standar, tidak banyak informasi. Tapi pasar akan menafsirkan sinyal dari setiap ekspresi wajah dan jeda dia. Inilah keunikan konferensi pers Federal Reserve. Jelas-jelas tidak mengatakan apa-apa, tapi semua orang bisa mendengar apa yang ingin mereka dengar.

Bagi investor, apa yang paling penting malam ini?
Bukan menebak apa yang akan Powell katakan. Tapi mengendalikan posisi. Jika penuh, mungkin sulit tidur malam ini. Jika ringan, apapun yang Powell katakan, kamu tetap bisa tidur nyenyak. Barclays merilis laporan, mengatakan jika Fed tetap hawkish, indeks S&P 500 bisa koreksi 5%-8%. Goldman Sachs mengatakan jika tetap dovish, indeks Nasdaq bisa naik lagi. Kedua skenario mungkin terjadi. Saat tidak pasti, simpan uang tunai. Uang tunai bukan aset dengan hasil tertinggi, tapi uang tunai adalah perlindungan agar kamu tidak terpaksa menjual saat krisis.
Malam ini pasar global akan mengalami gelombang besar. Entah naik atau turun. Bersiaplah. #我的Gate交易时刻