Persentase BTC yang dimiliki oleh pemegang jangka panjang mencapai rekor tertinggi sebesar 79%, jumlah koin yang tidak aktif di atas blockchain selama lebih dari dua tahun juga turun ke level yang sangat rendah. Peneliti K33 mengatakan ini mengindikasikan bahwa pasar bearish mendekati akhir, tetapi Wintermute dan Glassnode secara bersamaan memperingatkan: arus dana ETF, pertumbuhan stablecoin, dan permintaan institusional semuanya belum cukup untuk mengonfirmasi pembalikan tren.

Data ini sendiri tidak salah, tetapi orang yang menafsirkannya cenderung mengabaikan satu masalah struktural—tingginya proporsi pemegang jangka panjang tidak berarti tekanan jual hilang, melainkan terkonsentrasi pada lebih sedikit orang. Begitu bagian ini memutuskan untuk keluar, kedalaman penyangga pasar mungkin lebih rapuh dari yang dibayangkan.
Yang lebih perlu diperhatikan adalah korelasi antara Bitcoin dan S&P 500 yang sudah mendekati 0,6, dan rapat FOMC malam ini adalah pengujian tekanan yang sebenarnya. Delapan kali setelah FOMC sebelumnya, Bitcoin mengalami penurunan yang jelas sebanyak tujuh kali, dan jika kali ini ekspektasi suku bunga kembali dinilai ulang, berapa lama lagi pemegang jangka panjang bisa tetap “tegas”?
Data on-chain adalah indikator suhu, bukan bola kristal. Kepemilikan 79% bisa dijelaskan sebagai keengganan menjual, atau sebagai jebakan likuiditas—yang penting adalah apakah lingkungan makro memungkinkan koin ini tetap diam.
$btc #defi #Stablecoin #etf #Data on-chain