Dari penetapan harga pasar saat ini, kemungkinan besar Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah malam ini hampir tidak ada keraguan, yang benar-benar menentukan arah pasar bukanlah keputusan suku bunga itu sendiri, melainkan sinyal yang dilepaskan oleh grafik titik dan Kevin Warsh saat mengadakan konferensi pers pertamanya sebagai Ketua Federal Reserve. Masalah yang paling diperhatikan pasar saat ini hanya satu: apakah akan ada penurunan suku bunga lagi tahun ini. Sebagian besar lembaga memperkirakan bahwa grafik titik kali ini akan menghapus ekspektasi pelonggaran sebelumnya, bahkan mengisyaratkan tidak akan ada penurunan suku bunga hingga 2026 atau hanya menyisakan satu ruang penurunan, dengan nada keseluruhan cenderung hawkish.

Untuk Warsh, penilaian pribadi saya:

Kemungkinan hawkish 70%, kemungkinan dovish 30%.

Alasannya sangat sederhana:

Pertama, pasar tenaga kerja AS saat ini tetap kuat, inflasi masih jauh dari target 2%, Warsh tidak memiliki alasan mendesak untuk menurunkan suku bunga.

Kedua, ini adalah rapat kebijakan pertama Warsh setelah menjabat. Jika penampilan publik pertamanya sudah mengirim sinyal dovish, pasar akan dengan mudah menafsirkannya sebagai kompromi terhadap tekanan politik, sementara Warsh selalu menekankan independensi Federal Reserve, sehingga lebih mungkin memilih untuk terlebih dahulu membangun citra hawkish.

Ketiga, pasar saat ini telah mulai menyesuaikan kembali risiko kenaikan suku bunga di masa depan, dana jelas sedang bertaruh bahwa suku bunga tinggi akan dipertahankan lebih lama.

Oleh karena itu, risiko terbesar malam ini bukanlah "tidak ada penurunan suku bunga", melainkan bahwa pidato Warsh lebih hawkish dari yang diperkirakan pasar. #预测世界杯英格兰VS克罗地亚