New York adalah kota yang penuh dengan emosi.

Saya melihat beberapa orang duduk di atas atap mobil, sangat bersemangat. Saya bertanya: mengapa tidak duduk di dalam mobil? Teman berkata, karena itu bukan mobil mereka. Dia juga berkata, "Kalau Knicks New York Knicks menang, aku akan memanjat lampu lalu lintas!🚥"
Hasilnya Knicks benar-benar menang!
Orang yang mengatakan ini padaku adalah seorang teman yang sudah mendapatkan kartu hijau di New York, tinggal di New Jersey, setiap hari menyeberang sungai ke Manhattan, dan bekerja di kantor pusat Bloomberg.
Akhir-akhir ini dia sedang bersiap mencari pekerjaan baru. Aku bertanya, ingin mencari pekerjaan seperti apa? Dia berpikir sebentar lalu berkata, masih ingin pekerjaan yang memberi rasa pencapaian. Cari perlahan, tapi jangan terlalu lambat.
Dia adalah seorang programmer, mengatakan bahwa wawancara sekarang sangat berbeda dari sebelumnya, dulu cukup mengerjakan LeetCode, sekarang ditambah banyak AI. Jadi, bagaimana cara ujinya secara spesifik, dia sebenarnya juga tidak yakin, tapi bukan sekadar menyalin soal ke AI dan membiarkannya menjawab.
Sama soal yang diberikan ke AI, perlu ada orang yang memutuskan kapan harus ikut campur, karena AI sangat mungkin membuat kesalahan.
Meta pertama kali meluncurkan wawancara pemrograman yang mengizinkan penggunaan AI, kemudian Amazon dan Canva juga mengubah metode ujinya, kamu tidak lagi perlu menghafal algoritma, yang penting sekarang adalah bagaimana menggunakan AI, kapan mempercayainya, kapan harus mengoreksi, dan apakah bisa melihat kode yang dibuat AI mengandung bug, itu adalah cerminan kemampuan. Menyalin output AI tanpa pengawasan secara besar-besaran tentu akan mengurangi nilai.
Sekarang semua orang menggunakan AI Agent, tapi masalahnya sama, ada yang bisa menyelesaikan dalam beberapa ribu token, ada yang menghabiskan puluhan ribu token tapi tetap di tempat, jarak di antara keduanya adalah pemborosan sumber daya murni.
“Efisiensi token” adalah kompetensi inti, saya kira nanti produk dan teknologi akan digabungkan menjadi satu posisi.
Dia tidak berani terlalu lama menunggu, karena situasi enam bulan ke depan mungkin akan sangat berbeda dari sekarang.
Di jalan kembali ke hotel, saya melihat iklan CBRE. Tiba-tiba terpikir, ini kan RWA?
CBRE adalah perusahaan layanan properti komersial terbesar di dunia, tetapi mereka sendiri hanya mengelola aset dan perantara, tidak memegang properti, melainkan membiarkan institusi atau individu kecil menginvestasikan uang mereka untuk membeli, lalu menyewakan dan membayar bunga berdasarkan bagian kepemilikan.
RWA di industri kripto adalah, kamu membeli satu token, secara tidak langsung memegang bagian kecil dari sebuah gedung, sewaannya dibayar harian dalam USDC, token bisa diperdagangkan 24 jam. Sebuah gedung senilai 1 juta dolar bisa dibagi menjadi 20.000 token, masing-masing 50 dolar.
BlackRock juga terlibat, mereka mengonversi obligasi pemerintah ke blockchain, skala sekitar 2,5 miliar dolar. Selain properti, RWA juga meliputi obligasi pemerintah, kredit, emas, semuanya di blockchain.
Tapi likuiditas, selalu menjadi hal yang mudah diomongkan tapi sulit direalisasikan.
Blackstone memiliki sebuah trust properti yang tidak terdaftar bernama BREIT, nilai puncaknya sekitar 68 miliar dolar. Pada akhir 2022, terlalu banyak investor ingin mencairkan dana secara bersamaan, Blackstone harus membatasi penarikan secara proporsional, selama 15 bulan. Situasi ini sama persis dengan penarikan paksa di DeFi, dan merupakan masalah yang diklaim akan diselesaikan oleh RWA, tapi sebenarnya belum benar-benar terselesaikan.
Parcl lebih agresif.
Dia tidak mengizinkan kamu memiliki properti tertentu secara langsung, melainkan membuat indeks harga properti sebuah kota menjadi derivatif yang bisa diperdagangkan, bisa melakukan posisi long atau short “harga per kaki persegi di San Francisco,” dengan leverage maksimal 10 kali.
Pada Januari 2026, Polymarket bekerja sama dengan Parcl, mengintegrasikan indeks harga properti ke pasar prediksi, kamu bisa membeli dan menjual prediksi kenaikan atau penurunan harga properti di San Francisco, New York, Miami… selama periode tertentu.
Mengapa ada orang yang bersedia bertaruh harga properti akan turun?
Selama pandemi beberapa tahun itu, ada yang membeli gedung kantor di San Francisco dan New York, tapi tidak bisa disewakan, mengalami kerugian besar, bahkan hampir gagal bayar.
Tingkat kekosongan di San Francisco mendekati 40% pada 2024. Gedung perkantoran biasa turun sekitar 70% dari puncaknya pada 2019. Market Street 995, yang bernilai 62 juta dolar pada 2016, pada 2024 dilelang hanya terjual 650 ribu dolar, turun sembilan puluh persen.
Gedung Broadway 1740 di New York, dibeli Blackstone pada 2014 seharga 605 juta dolar, dijual kembali pada 2024 seharga 185 juta dolar, diskon tiga kali lipat. Diperkirakan, kerja jarak jauh telah mengurangi nilai pasar gedung perkantoran di seluruh AS sebesar 556,8 miliar dolar.
Akhirnya, semua ini kembali ke satu kata: kepatuhan.
Teman yang sudah tinggal di Amerika selama sepuluh tahun mengatakan kepada saya, masalah terbesar di industri keuangan adalah kepatuhan.
Pengawasan hampir selalu cenderung menganggap semua inovasi keuangan sebagai ilegal terlebih dahulu. Dia bilang, pengawas tidak peduli berapa banyak orang bisa mendapatkan keuntungan, tapi sangat takut jika uang simpanan orang biasa digunakan sembarangan, karena Amerika pernah mengalami kerugian besar selama krisis keuangan 2008!
Saya tidak sepenuhnya sepakat dengannya.
Saya melihat iklan Polymarket di Times Square, layar menampilkan odds Piala Dunia. Pada 2022, mereka didenda oleh CFTC dan dikeluarkan dari pasar AS, kemudian membeli sebuah bursa berizin seharga 112 juta dolar, dan pada November 2025 mendapatkan lisensi resmi dari CFTC. Kemudian, bahkan perusahaan induk NYSE, ICE, menginvestasikan 2 miliar dolar ke dalamnya.
Jadi, Amerika Serikat menjaga garis bawah “Genius Act,” tidak mengizinkan stablecoin membayar bunga atau menjamin simpanan, tapi membuka jalur yang sesuai regulasi untuk tokenisasi aset dan pasar prediksi, inovasi keuangan lainnya.
Pengawasan ingin melindungi simpanan rakyat biasa, tapi tidak mematikan inovasi.