Asisten Sekuritas Amerika Serikat (SEC) Ketua Paul Atkins secara resmi mengajukan rencana reformasi sistem IPO terbesar dalam dua dekade terakhir pada Mei 2026, dengan mengusung slogan "Buat IPO Kembali Hebat (Make IPOs Great Again)", tujuan utamanya selain menurunkan ambang masuk perusahaan ke pasar publik, juga berfokus pada memperluas hak dan akses partisipasi investor ritel dalam penerbitan saham baru.

Langkah reformasi utama meliputi: pertama, menyederhanakan jalur pencatatan secara signifikan, dengan mengusulkan jalur pendaftaran sederhana "IPO Light" dan memperpendek masa tunggu dokumen S-1, menurunkan biaya penjaminan emisi, sehingga broker lebih bersedia membuka akses pembelian saham kepada investor ritel; kedua, memperluas cakupan penggunaan "Pengujian Pasar (Testing-the-Waters)", mengizinkan perusahaan untuk menampilkan informasi penilaian kepada broker ritel sebelum roadshow resmi, meningkatkan hak informasi penetapan harga bagi investor individu; ketiga, melonggarkan pembatasan penerbitan shelf registration—menghapus ambang nilai pasar sebesar 75 juta dolar dan periode pelaporan satu tahun, sehingga lebih banyak saham perusahaan kecil dan menengah yang berkembang pesat dapat masuk ke dalam pool penjualan broker ritel; keempat, mengeksplorasi insentif bagi penjamin emisi untuk meningkatkan proporsi penjatahan kepada investor ritel, mengubah kebiasaan sebelumnya yang mendistribusikan lebih dari sembilan puluh persen bagian IPO kepada pembeli institusional, agar investor biasa dapat berbagi hasil dari penawaran saham baru secara lebih adil.

Atkins menegaskan bahwa reformasi ini akan dilaksanakan secara bertingkat sesuai prinsip "pengawasan proporsional", tanpa mengurangi upaya pemberantasan penipuan. Pendukung berpendapat bahwa langkah ini akan menghidupkan kembali pasar IPO saham AS yang melemah, serta mengurangi kesenjangan pasar primer antara investor ritel dan institusi; sementara kelompok perlindungan konsumen khawatir bahwa pengurangan pengungkapan informasi dapat meningkatkan risiko investasi bagi investor ritel. Saat ini, usulan tersebut telah memasuki masa penilaian publik selama 60 hari, dan akan berlaku secara resmi setelah disetujui oleh anggota SEC.