Analisis: Volume transaksi spot BTC relatif menurun, tekanan bullish mereda atau mungkin memasuki tahap pengujian dasar lagi

Berita BlockBeats, 17 Juni, menurut analis data on-chain Murphy, pasar saat ini lebih perlu diperhatikan bukanlah "volume transaksi spot Bitcoin" itu sendiri, melainkan "volume relatif spot" (yaitu volume transaksi spot / rata-rata 30 hari yang lalu), indikator ini digunakan untuk mengukur tingkat aktivitas pasar relatif, tetapi tidak memiliki kemampuan penilaian arah tunggal, perlu dikombinasikan dengan struktur volume dan harga untuk interpretasi.

Dari segi struktur, Bitcoin kembali menguji titik terendah Februari pada bulan Juni, tetapi volume transaksi relatif yang diuji kali ini secara signifikan lebih rendah dari level Februari, menunjukkan bahwa dalam kisaran harga yang sama, tekanan jual yang kedua kali turun telah melemah secara jelas. Kombinasi "harga menguji titik terendah lagi tetapi volume menurun" ini biasanya dipandang pasar sebagai salah satu ciri kelelahan tekanan jual tahap tertentu.

Di sisi derivatif, sejak April, tingkat biaya dana kontrak perpetual mengalami perubahan yang signifikan: fase diskon negatif awalnya memicu tekanan jual dari pendek dan mendorong rebound harga, tetapi setelah pertengahan Mei, diskon negatif secara bertahap menghilang dan berbalik menjadi diskon positif yang jelas, kemudian rebound pasar berakhir dan memasuki fase koreksi.

Saat ini, struktur biaya dana secara bertahap kembali ke kisaran normal, yang berarti efek dorongan penurunan yang sebelumnya didorong oleh kerumunan bullish dan leverage sedang melemah, struktur bullish dan bearish mulai mendekati keseimbangan.

Secara keseluruhan, permintaan spot masih relatif lemah, tetapi tekanan jual berkurang secara marginal, ditambah pengaruh leverage dari derivatif yang melemah, pasar secara keseluruhan lebih mendekati ritme operasi bulan Februari hingga Maret lalu, atau memasuki tahap "volatilitas dan pengujian dasar" yang baru, tetapi belum menunjukkan sinyal pembalikan tren yang jelas.