I. Analisis Indeks NASDAQ (IXIC)

1. Situasi pasar semalam

Harga penutupan: 26376.34, turun 1,15% dalam satu hari, turun 307,6 poin
Perbedaan ekstrem di pasar: Dow mencapai rekor tertinggi (perpindahan dana ke saham blue-chip bernilai), NASDAQ dan sektor semikonduktor mengalami penurunan besar; Indeks Semikonduktor Philadelphia jatuh 5,71%, AMD, Micron, Intel turun 6%-8%, Nvidia turun 2,37%, Microsoft dan Tesla mengalami koreksi bersamaan, hanya Apple, Google, Meta sedikit menguat.

2. Logika fundamental inti

Faktor bullish

1. Perang Iran-AS mereda, harga minyak jatuh besar, ekspektasi inflasi menurun
Konflik di Timur Tengah mereda, harga minyak mentah turun tajam dalam satu hari, pasar menurunkan ekspektasi harga minyak kuartal ketiga, mengurangi dorongan Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga secara keras, mendukung saham pertumbuhan dengan valuasi tinggi dalam jangka menengah-panjang.

2. Prospek industri AI tetap cerah dalam jangka panjang
Permintaan daya komputasi, komputasi awan, dan perangkat lunak berbayar tetap berkelanjutan, pusat keuntungan perusahaan teknologi besar terus bergeser ke atas, penurunan besar lebih ke realisasi keuntungan daripada kerusakan fundamental.

3. Pasar memprediksi Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga pada Juni
Harga alat suku bunga CME menunjukkan probabilitas tidak kenaikan suku bunga pada Juni sebesar 98,5%, tidak ada tekanan pengetatan lebih lanjut dalam jangka pendek.

Faktor bearish utama (penyebab utama koreksi saat ini)

1. Durasi suku bunga tinggi lebih lama dari perkiraan
Data ketenagakerjaan non-pertanian Mei jauh di atas ekspektasi, pasar memperkirakan hampir tidak ada penurunan suku bunga sepanjang 2026, ruang penurunan suku bunga sebelum 2027 sangat kecil, imbal hasil obligasi AS 10 tahun berfluktuasi di level tinggi, menekan valuasi saham teknologi (saham pertumbuhan sangat sensitif terhadap tingkat diskonto).

2. Kenaikan besar dalam tahun ini, profit taking massal
NASDAQ naik hampir 30% tahun ini, sektor AI dan chip melipatgandakan nilai, dana leverage melakukan profit taking massal saat menghadapi berita buruk, membentuk pola jual banyak.

3. Pergeseran gaya dana
Dana keluar dari saham teknologi volatil tinggi ke saham nilai seperti bank, industri, dan konsumsi dengan dividen tinggi untuk menghindari risiko, Dow terus mencapai rekor tertinggi sementara NASDAQ melemah, membentuk perlindungan yang kontras.

3. Posisi kunci teknikal

• Tekanan jangka pendek: 26700-26800 (resistensi pertama, area pembukaan semalam, hambatan rebound pertama)

• Support jangka pendek: 26300 (titik terendah semalam); support kuat di 25800 (pusat volatilitas terkini, jika ditembus membuka ruang koreksi lebih dalam)

• Penilaian tren: Dalam periode koreksi dan konsolidasi jangka pendek, belum mampu bertahan di atas 26800, kecuali imbal hasil obligasi AS terus menurun, tren kenaikan akan kembali aktif.