Analisis mendalam atas kenaikan harga Bitcoin menjadi 66 ribu dolar: data on-chain menunjukkan pembangunan basis, bukan pembalikan arah yang pasti

Dalam hal ini, harga Bitcoin minggu ini meningkat mendekati 66 ribu dolar, didukung oleh perbaikan pasar saham dan aset berisiko tinggi sebagai hasil dari kesepakatan Amerika-Iran. Dan harga Bitcoin saat penulisan laporan ini adalah 65.831 dolar, meningkat 0,27% dari hari sebelumnya.

Tabel
Performa harga Bitcoin (BTC). Sumber: BeInCrypto Markets

Pemulihan memperkuat sinyal stabilitas, tetapi tidak mengonfirmasi perubahan tren. Data yang ada di blockchain menguatkan penafsiran ini.

Perusahaan Glassnode menggambarkan kenaikan terakhir dari sekitar 60 ribu dolar sebagai fondasi yang dibangun, bukan pembalikan tren yang pasti.

"Pemulihan ini berjalan di tepi jurang. Volume perdagangan spot turun 40,4% menjadi 5,8 miliar dolar, posisi terbuka dalam kontrak berjangka turun lagi 3% menjadi 30,6 miliar dolar, menunjukkan bahwa pemulihan ini didorong oleh penutupan posisi, bukan kepercayaan baru. Pembayaran pembiayaan posisi beli juga turun 22,3%, dan volume perdagangan ETF turun 38,1% menjadi 11,1 miliar dolar. Pasar kurang aktif, bukan lebih sehat," menurut laporan.

Indikator ekonomi makro menunjukkan kemungkinan pemulihan, tetapi Bitcoin belum mengonfirmasi hal tersebut. Data aliran dan volume selama beberapa minggu ke depan diharapkan akan menunjukkan indikator mana yang benar.

BTC-1,00%

Lihat Asli

Before00zero2026-06-16 17:14:20

- يتخلف البيتكوين عن السيولة العالمية عند مستويات قياسية: هل سيلحق بها؟

يتم تداول البيتكوين (BTC) بنحو 48٪ أقل من ذروته في أكتوبر، حتى مع تسجيل المعروض النقدي العالمي رقماً قياسياً، مما أدى إلى فجوة رئيسية بين الأصل والسيولة العالمية في هذه الدورة.

وقد لفت هذا التباين انتباه محللي السوق الذين يعتبرون السيولة مؤشراً رئيسياً للأصول الخطرة. ويتمثل سؤالهم الأساسي في ما إذا كان البيتكوين سيكسر نمطاً قائماً منذ فترة طويلة أم سيواصله.

يتباعد البيتكوين والسيولة العالمية
أشار ألفراكتال إلى أن المعروض النقدي العالمي M2، وهو مؤشر شائع لقياس السيولة العالمية، قد بلغ مؤخراً مستوى قياسياً يقارب 135 تريليون دولار. وقد واكب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 هذا التوسع، حيث يتداول بالقرب من أعلى مستوياته القياسية.

تاريخياً، يتبع البيتكوين نفس موجة السيولة، وإن كان ذلك بتقلبات أعلى وفترة تأخير أطول. وقد استمرت هذه العلاقة حتى عام 2024 وبداية عام 2025 قبل أن تنهار.

"منذ أوائل عام 2025، تباين سعر البيتكوين بشكل حاد: فبينما واصل مؤشر M2 تحقيق مستويات قياسية جديدة وتعافى مؤشر SPX إلى مستوى قريب من أعلى مستوى له على الإطلاق، انخفض سعر البيتكوين"، كما ذكرت الشركة.

وصف ألفراكتال التباين الحالي بأنه الأكثر وضوحًا في مجموعة البيانات الخاصة به ووصف طريقتين لقراءته.

أولها قراءة التقارب. وهي تنص على أن الأصل الذي يقل سيولته بهذا القدر يكون قد سد الفجوة عادةً من خلال ارتفاع الأسعار. ويأتي هذا الانتعاش من ارتفاع الأسعار وليس من انخفاض السيولة.

أما التفسير الثاني فهو التفسير الهيكلي، الذي يعتبر العلاقة بين البيتكوين والسيولة علاقة غير آلية وليست ثابتة. وقد تم حل التباينات السابقة في عامي 2018 و2022 خلال فترة تتراوح بين 6 و18 شهرًا. كما يمكن أن تضعف هذه العلاقة مع تغير قاعدة حاملي البيتكوين.

وقال ألفراكتال: "إن أي قراءة تنطبق تعتمد على ما إذا كان التباعد الحالي يعكس خللاً مؤقتاً أو تحولاً هيكلياً في نظام ارتباط البيتكوين".

وقد طرح المحلل مارتيني غاي الأمر بنفس الطريقة، قائلاً إن الوضع الاقتصادي الكلي يتحسن، بينما لم ينعكس ذلك على البيتكوين بعد. إما أن يبدأ البيتكوين في تضييق الفجوة، أو أن ارتباطه بالسيولة سينقطع بطريقة "لم نشهدها منذ فترة طويلة".

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

1 Suka