Stablecoin reserve management is no longer a one-man show for BlackRock. State Street launches a money market fund compliant with the GENIUS Act, directly targeting the reserve asset needs of stablecoin issuers.

Di balik ini ada dua logika: pertama, setelah kerangka regulasi diterapkan, pengelolaan cadangan yang sesuai regulasi menjadi kebutuhan mendesak, siapa yang mendapatkan produk tingkat bank terlebih dahulu akan dapat mengunci penerbit; kedua, raksasa pengelola aset tradisional melihat stablecoin sebagai pasar pengelolaan kas bernilai triliunan berikutnya, kompetisi menyebar dari ETF ke dana pasar uang.
Bagi pasar kripto, ini berarti jaminan kredit stablecoin sedang berpindah dari jaminan di atas rantai ke instrumen keuangan tradisional. Transparansi cadangan dan tingkat pengembalian akan mempengaruhi skala adopsi stablecoin, tetapi sekaligus membawa risiko sistemik baru—jika dana pasar uang dasar mengalami penarikan dana besar, tekanan pelepasan dari stablecoin akan langsung membesar.
Pembaca perlu waspada: kepatuhan tidak sama dengan keamanan. Dana pasar uang di bawah GENIUS Act tetap berpotensi menghadapi mismatch likuiditas, dan penerbit stablecoin yang mengkonsentrasikan cadangan di satu bank, sendiri adalah sebuah titik kegagalan tunggal yang baru.
#defi #Stablecoin #etf #Data di atas rantai #Regulasi