Guangfa Hong Kong: Fluktuasi jangka pendek rantai perangkat keras AI meningkat, tetapi fundamental tetap kuat

BlockBeats Berita, 16 Juni, Guangfa Hong Kong menyatakan bahwa sektor semikonduktor global mengalami kenaikan yang cukup besar dalam jangka pendek, pengambilan keuntungan oleh investor mungkin akan mempercepat rotasi, tetapi infrastruktur AI, kenaikan harga penyimpanan, dan permintaan kemasan canggih akan tetap mendukung prospek hardware teknologi.

Analis seperti Jeff Pu dan lainnya dalam laporan bulanan teknologi luar negeri yang dirilis pada 16 Juni menyatakan bahwa valuasi indeks semikonduktor Philadelphia telah naik menjadi sekitar 32 kali rasio harga terhadap laba, menghadapi ketidakpastian makro dan tekanan pasar yang padat dalam jangka pendek. Namun, dasar fundamental semikonduktor dan AI tetap kokoh, inventaris sehat, permintaan PC lebih baik dari perkiraan, dan permintaan kendaraan serta industri juga sedang pulih.

Laporan menyebutkan bahwa meskipun platform baru seperti Blackwell menurunkan biaya per token, tugas agen menyebabkan konsumsi token yang lebih tinggi, dan tagihan AI terus meningkat. Guangfa Hong Kong berpendapat bahwa model seperti OpenAI dan Anthropic menunjukkan pertumbuhan ARR yang kuat, pengembalian investasi AI mulai terlihat, dan akan terus mendukung pengeluaran modal cloud.

Guangfa Hong Kong memperkirakan bahwa lima penyedia layanan cloud terbesar di AS akan menghabiskan modal sebesar 812 miliar dolar AS pada tahun 2026, meningkat 82% dari tahun sebelumnya; pada tahun 2027 akan naik menjadi 1,053 triliun dolar AS. Pasar akselerator AI global diperkirakan akan meningkat dari 359 miliar dolar AS pada 2026 menjadi 818 miliar dolar AS pada 2028.

Penyimpanan tetap menjadi salah satu jalur utama yang paling dipandang positif dalam laporan ini. Guangfa Hong Kong menyatakan bahwa NAND mungkin akan mengungguli DRAM, memperkirakan harga NAND gabungan kuartal ketiga akan naik 25%-30% secara bulanan, harga kontrak DRAM naik 15%-20%, dan harga HBM mungkin akan mengalami elastisitas yang lebih besar pada 2027.

Dalam hal komunikasi optik, bank ini berpendapat bahwa kekhawatiran tentang penundaan CPO dan HVDC telah dilebih-lebihkan. Laporan memperkirakan bahwa permintaan modul optik 800G dan 1.6T pada 2027 akan mencapai sekitar 80 juta unit, didorong oleh ekspansi GPU dan ASIC dari Nvidia, Google, AWS, dan lainnya.

Guangfa Hong Kong juga menambahkan Intel, Credo, Micron, MediaTek, dan Marvell ke daftar preferensi, sementara mengeluarkan TSMC, AMD, Lumentum, EMC, dan TI. Secara keseluruhan, bank ini mempertahankan penilaian bahwa sektor teknologi luar negeri berada dalam kondisi "konstruktif di tengah fluktuasi".