Serenity：Pengaruh AI setara dengan Revolusi Industri, pengeluaran modal belum menunjukkan tanda titik balik yang jelas

BlockBeats berita, 16 Juni, Serenity mengumumkan bahwa secara pribadi memang percaya bahwa AI adalah teknologi paling revolusioner dalam sejarah manusia. Dampaknya mungkin sebanding dengan Revolusi Pertanian atau Revolusi Industri. Perusahaan yang diwakili oleh OpenAI, Anthropic, dan xAI sedang mendorong perlombaan menuju "superintelligence", dan dampak ekonomi jangka panjangnya mungkin sulit diukur, termasuk terobosan medis (seperti pengobatan kanker), percepatan penelitian ilmiah (seperti komputasi kuantum), serta peningkatan produktivitas secara keseluruhan. Pada saat yang sama, AI juga dapat membawa penggantian struktural tenaga kerja, sehingga dalam jangka menengah hingga panjang secara signifikan meningkatkan margin keuntungan perusahaan, dan merombak jalur pertumbuhan ekonomi makro.

Dari sudut pandang struktur makro dan industri, pemerintah AS juga memiliki motif strategis untuk terus mendorong pembangunan infrastruktur AI, terutama dalam kemampuan militer, keamanan siber, dan kompetisi teknologi, guna menghindari tertinggal dalam perlombaan teknologi antara AS dan China. Oleh karena itu, meskipun dalam jangka pendek pengembalian bisnis dari pelatihan dan inferensi model AI belum sepenuhnya menutupi biaya, dukungan kebijakan dan subsidi strategis tetap dapat mendukung ekspansi industri secara berkelanjutan. Dari segi pendanaan, raksasa cloud dan platform seperti Microsoft, Amazon, Alphabet, dan lain-lain mengandalkan arus kas yang kuat untuk mendukung pengeluaran modal, sementara keberlanjutan Meta Platforms dan Oracle relatif lebih diperdebatkan. Pada saat yang sama, pasar mulai memperhatikan beberapa struktur pendanaan dan valuasi terkait infrastruktur AI, seperti perusahaan CoreWeave yang mungkin menghadapi tekanan antara biaya utang dan ekspektasi pertumbuhan.

Meskipun pasar khawatir akan "pendanaan siklus ulang" dan "pengembalian pesanan" (seperti perjanjian pembelian jangka panjang antara vendor cloud dan rantai pasokan GPU), misalnya Nvidia dan AMD serta hubungan modal dengan vendor cloud dan penyedia layanan cloud baru, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa kekhawatiran semacam itu sering kali mengalami diferensiasi bahkan koreksi seiring dengan validasi kinerja. Sementara itu, rantai pasokan semikonduktor dan komunikasi optik hulu (termasuk bidang penyimpanan dan konektivitas berkecepatan tinggi) masih dianggap dalam tahap ekspansi permintaan, bukan di ujung gelembung. Variabel utama yang diamati pasar saat ini terfokus pada tiga poin: apakah pengeluaran modal AI akan mencapai puncaknya, apakah akan muncul risiko pendanaan atau transmisi permintaan terkait OpenAI, dan apakah Federal Reserve akan memperketat likuiditas lebih awal karena pertimbangan inflasi dan pertumbuhan. Dalam kondisi belum munculnya sinyal titik balik yang jelas, pasar secara umum memperkirakan bahwa siklus pengeluaran modal yang didorong AI masih mungkin berlanjut setidaknya dalam satu fase menengah.