ETH melonjak 10%, Hayes, Wang Chun, dan paus kolektif keluar. Di sisi lain, ada yang meminjam 80 juta dolar untuk melakukan short.

Ini bukan kebetulan, ini adalah pertarungan long dan short tingkat neraka.

4,44 juta ETH, 80,56 juta dolar AS, semuanya dipinjam dari Aave, satu taruhan besar untuk short.

Ini adalah hal yang dilakukan oleh satu alamat di chain kemarin.

Dalam waktu 24 jam yang sama, ETH melonjak dari posisi terendah, dengan kenaikan harian lebih dari 10%, menyentuh 1841 dolar AS, mencatat performa harian terkuat sejak koreksi ini dimulai.

Pada saat yang sama, tiga pasukan dari kubu bullish keluar secara kolektif:

Alamat terkait Arthur Hayes menambah 3000 ETH, bernilai sekitar 5,42 juta dolar AS;

Wang Chun dari F2Pool melakukan tiga kali bottom fishing ETH pada bulan Juni, menambah sekitar 43019 ETH, dengan keuntungan unrealized lebih dari 8,64 juta dolar AS;

Perusahaan publik di AS, BitMine (BMNR), menambah 76.881 ETH minggu lalu, total kepemilikan melewati 5,62 juta ETH, mewakili 4,66% dari total pasokan ETH.

Hayes, Wang Chun, BitMine—apakah mereka pernah bersepakat?

Tapi dompet mereka di hari yang sama menghadap ke koin yang sama, mengucapkan kalimat yang sama: Bottom sudah tiba.

Dan orang yang meminjam 80 juta dolar untuk short, kemungkinan besar sedang menatap layar di tengah malam, berkeringat dingin, berulang kali memeriksa garis likuidasi.

Siapa yang benar, siapa yang salah?

Jangan buru-buru memilih pihak. Saya akan jelaskan mengapa orang-orang ini keluar secara bersamaan.

Jawabannya ada di kalender 18 Juni.

Dini hari Kamis waktu Beijing, Federal Reserve akan mengumumkan hasil rapat kebijakan Juni. Banyak institusi seperti Huatai Securities dan Goldman Sachs sepakat: Pertemuan ini akan mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Tapi ini hanya tampilan luar.

Yang benar-benar penting adalah dua hal: Pertama, Federal Reserve akan menghapus kecenderungan pelonggaran dalam pernyataannya; Kedua, penampilan perdana Waller sebagai ketua Fed.

Penghapusan kecenderungan pelonggaran berarti ekspektasi penurunan suku bunga secara resmi dicabut. Proyeksi dot plot akan berubah dari “2026–2027 masing-masing satu kali penurunan” menjadi “menjaga suku bunga tetap”.

Sementara itu, Fed diperkirakan akan menurunkan proyeksi pertumbuhan 2026, menaikkan proyeksi inflasi dan suku bunga netral.

Uang semakin sulit dipinjam, inflasi lebih tinggi, dan tidak ada lagi harapan penurunan suku bunga.

Ini adalah contoh klasik “elang yang tetap diam”. Kenapa ETH bisa melonjak 10%?

Jawabannya sangat sederhana: pidato pertama Waller setelah menjabat, pasar yakin dia tidak akan benar-benar bertahan keras.

Logika Hayes: Fed tidak berani lagi mengetatkan. Kalau terlalu ketat, ekonomi tidak akan mampu bertahan. Semakin keras suara hawkish, reaksi pasar terhadap “elang terakhir” semakin kebal—sampai masalah benar-benar muncul, satu-satunya yang bisa menyelamatkan adalah penurunan suku bunga.

3000 ETH ini adalah taruhan risiko rendah terhadap likuiditas masa depan.

Logika Wang Chun: orang di dunia pertambangan paling tahu aktivitas nyata di chain. Setelah merge, tingkat staking Ethereum, konsumsi Gas L2, volume token stablecoin di chain—data ini tidak terlihat di grafik candlestick, tapi setiap hari berjalan di node-nya.

Logika BitMine paling straightforward: 56.2 ribu ETH, nilai pasar lebih dari 10 miliar dolar AS, mewakili 4,66% dari total pasokan Ethereum. Target Tom Lee adalah memegang sampai 5%—ini berarti mereka harus terus membeli. Membeli koin oleh perusahaan publik bukan untuk trading jangka pendek, tapi untuk alokasi jangka panjang di neraca.

Tiga aliran uang pintar, tiga alasan berbeda, mengarah ke satu arah yang sama.

Tapi di sisi lain, jangan anggap remeh.

Alamat yang meminjam 44.4 ribu ETH dari Aave untuk short, bukan sedang bertaruh ETH akan jatuh—tapi sedang bertaruh kamu tidak menjual, aku akan mati.

Dia sudah meminjam lebih dari 80 juta dolar ETH, terus menjual di pasar sekunder untuk menciptakan tekanan. Apa artinya ini?

Ini berarti pertarungan leverage tinggi long dan short di chain sudah memasuki tahap memanas. Long ingin ETH naik ke 2000, 2500, mengusir short; short ingin long mengambil keuntungan di posisi tinggi, menimbulkan crash.

Jika alamat ini dipaksa likuidasi, pembelian long sebesar 80 juta dolar akan langsung dilepaskan—itu bukan “volatilitas”, itu adalah tombol nuklir pasar.

Long percaya bahwa masuknya institusi hanyalah awal, data chain sedang membangun dasar; short percaya rebound adalah peluang kabur, dana ETF masih keluar, struktur teknikal rapuh, jika harga turun di bawah 1630 dolar, semua akan hancur.

Kartu truf terbesar short bukan posisi mereka sendiri, tapi bahwa long akan kehabisan tenaga duluan.

Jadi, kembali ke pertanyaan:

Apakah pembelian hari yang sama oleh Hayes, Wang Chun, dan BitMine kebetulan atau konsensus?

Jawaban saya: Ini adalah konfirmasi bersama dari uang pintar terhadap “bottom ETH yang sangat undervalued”, tapi mereka tidak tahu kapan orang lain akan menjual.

Dan orang yang melakukan short, mungkin melihat hal ini—sebuah cerita tentang buyback melalui pendapatan protokol, di pasar yang likuiditasnya menyusut, apakah benar bisa bertahan?