Rebus air mendidih katak! Sekarang menyadari mungkin sudah terlambat!!!

Pendanaan awal kripto menurun selama 7 kuartal berturut-turut. Bukan "penarikan kembali", tetapi "pasang surut lalu menemukan banyak orang sama sekali tidak memakai celana".
Data tidak berbohong: putaran benih, putaran malaikat, Pre-Seed—dari Q2 2024 sampai sekarang, jumlah putaran berkurang 63%, dana berkurang 50%. Q2 2026 saat ini hanya memiliki 290 juta dolar, yang merupakan kuartal terburuk sejak statistik dimulai.
Dalam pasar bullish, VC berlomba-lomba memasukkan uang ke proyek apa pun yang bertanda "crypto". Sekarang? Semuanya beralih mencari "proyek matang". Terjemahan: hanya berinvestasi pada yang sudah memiliki pendapatan, memiliki pengguna, dan tidak akan nol besok. Proyek awal? "Kamu buat dulu sesuatu, baru bicara."
Ini adalah racun kronis bagi seluruh industri. Kegagalan putaran benih hari ini berarti 12-18 bulan kemudian tidak ada mainnet baru, tidak ada protokol baru, tidak ada narasi baru. Setelah cerita dari proyek lama ini selesai, siapa yang akan melanjutkan? Pasar yang didorong oleh narasi, tanpa narasi baru, adalah mati lemas secara kronis. Pasar bullish bukan dibuat oleh ETF—pasar bullish adalah hasil dari inovasi yang diberi makan.