Subsidi subsidi energi telah menggerogoti disiplin fiskal, perang Iran memaksa India untuk mengalah pada target defisit. Jika harga pupuk global terus turun, mungkin bisa memberi pemerintah Modi sedikit napas—tapi risiko geopolitik, dari dulu tidak pernah bergantung pada catatan keuangan.

Pejabat India menyatakan bahwa karena perang Iran, biaya subsidi energi meningkat, dan defisit anggaran tahun ini akan naik menjadi 4,8% dari PDB, lebih tinggi dari target 4,3% yang ditetapkan pada bulan Februari. Memburuknya situasi disebabkan oleh faktor lingkungan global dan bukan perubahan disiplin fiskal. Ketidakmampuan mencapai target terakhir terjadi selama pandemi, dengan defisit tahun fiskal 2020-21 mencapai 9,2% dari PDB. Pemerintah berencana untuk menilai kembali prospek fiskal dalam tahun ini dan mendorong pengurangan pengeluaran lintas kementerian, di mana harga pupuk akan menjadi faktor kunci. Penurunan harga pupuk global membantu mengurangi pengeluaran subsidi.