Bagaimana pandangan Anda terhadap koin besar yang memiliki atribut ganda dan tearing ekstrem? Mari kita lakukan analisis skenario golden pit

1. Masa pelepasan risiko (pesimis): koin besar sangat sensitif terhadap likuiditas
Dolar AS dan Yen Jepang keduanya menghadapi kekhawatiran kenaikan suku bunga; begitu Yen Jepang menaikkan suku bunga, dana arbitrase akan keluar dan seluruh pasar akan menghadapi kekurangan likuiditas besar, pasar mungkin akan mengulangi kerusakan yang terjadi saat Yen Jepang menaikkan suku bunga pada tahun 2024. Selain itu, CPI AS hari Rabu ini juga besar kemungkinan akan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga dolar AS, dalam konteks ini harga aset pertumbuhan yang diwakili oleh teknologi akan tertekan, bahkan koin besar bisa menjadi pelopor kejatuhan yang tajam.
Alasannya adalah: sejak ETF Bitcoin spot di pasar saham AS yang didukung secara mendalam oleh Wall Street melalui tahap pertama, koin besar secara esensial diklasifikasikan sebagai saham pertumbuhan teknologi dengan beta tinggi dan likuiditas tinggi dalam portofolio dana makro.
Jika terjadi kerusakan seperti yang terjadi pada tahun 2024 akibat arbitrase Yen Jepang, para bullish Wall Street untuk menutupi likuiditas pasar saham AS atau menambah margin, pilihan pertama biasanya adalah menjual aset kripto yang diperdagangkan nonstop selama 24 jam dan memiliki likuiditas sangat baik. Oleh karena itu, pada awal koreksi pasar saham AS, besar kemungkinan koin besar akan mengikuti atau bahkan memperbesar penurunan, melakukan deleveraging yang brutal.
2. Setelah penyesuaian (optimisme): koin besar akan kembali menjadi alat lindung nilai utama terhadap kredit fiat
Ketika fase pertama pelepasan risiko likuiditas selesai, gelembung AI secara pasif menyusut, dan faktor makroekonomi yang negatif terserap, atribut kedua dari koin besar akan diaktifkan secara menyeluruh.
Meskipun pendanaan sebesar 80 miliar dolar dari Alphabet secara taktis mengunci keunggulan kompetitif dalam hal daya komputasi, secara strategis ini juga mengumumkan bahwa kecepatan penyerapan dana AI telah melebihi kecepatan penciptaan pendapatan dari bisnis inti. Pendanaan ekuitas adalah langkah terakhir, dan ketika raksasa teknologi kehabisan kartu truf mereka, apa yang tersisa? Begitu pula, bank sentral global saat menghadapi krisis likuiditas dan resesi ekonomi, kartu truf mereka pun sudah habis, dan langkah terakhir tetaplah menurunkan suku bunga lagi, bahkan membuka kembali QE tanpa batas untuk menyuntikkan likuiditas.
Ketika pasar menyadari bahwa kredit fiat harus dinilai ulang dan mengalami depresiasi lagi demi menyelamatkan utang dan gelembung teknologi, dana dalam sektor teknologi hanya akan mengalir secara sangat terbatas ke raksasa top, sementara di bidang aset keras, dana akan mengalir secara besar-besaran ke BTC.
Kesimpulan: tunggu saja golden pit setelah deleveraging, ketika pasar karena kekurangan likuiditas menjatuhkan BTC ke dalam lubang yang dalam, itu biasanya merupakan peluang terbaik untuk membuka posisi di sisi kiri saat pasar sangat optimis secara lokal.