Belakangan ini diskusi tentang RWA di blockchain cukup hangat, tapi aku selalu merasa banyak likuiditas yang "terlihat sangat indah": kolam di atas rantai dalam, tapi saat saat penebusan, ada banyak syarat dan batasan—T+N, kuota, penangguhan, pemeriksaan kepatuhan, bahkan siklus pelepasan aset dasar, akhirnya yang bisa kamu jual hanyalah emosi. Jelasnya, syarat penebusan adalah model risiko nyata dari hal ini, jika tidak melihat skenario terburuk secara terbuka, TVL di atas rantai itu cuma buat pamer saja.

Game blockchain yang menggabungkan inflasi + studio pencuci + spiral harga koin sebenarnya cukup mirip peringatan: saat "dapat keluar kapan saja" menjadi slogan, sistem akan mulai berakting. RWA juga sama, jangan cuma fokus pada pencetakan dan order, harus perhatikan siapa yang menanggung risiko, kapan mereka akan bayar, dan bagaimana jika tidak bisa bayar.

Yang paling aku takutkan bukan kerugian, tapi menyadari bahwa aku membeli "ilusi yang dapat ditebus", terjebak di kedua ujung jembatan, masuk tapi tidak bisa keluar. Bagaimanapun, sebelum mulai, aku lebih baik cek detail penebusan dan syarat penangguhan, daripada cuma lihat grafik candlestick, itu lebih tenang.