Pagi hari di kereta bawah tanah, saat saya melakukan transaksi, ada orang lain yang membicarakan RWA di blockchain, mengatakan bahwa likuiditas akhirnya datang… Saya jadi sedikit ingin tertawa dan juga sedikit cemas. Volume transaksi di blockchain terlihat cukup ramai, tapi jujur saja, banyak yang hanya “dapat dipindahtangankan” bukan “dapat dicairkan kembali”. Saat benar-benar kembali ke fiat, jendela pencairan, batas minimum, T+N, bahkan satu kalimat dari pihak lawan “sedang dalam proses pemeriksaan kepatuhan” bisa membuatmu terjebak, blockchain hanya mengganti kuitansi dengan tampilan yang lebih menarik.

Sekarang saya melihat proyek semacam ini, malah lebih dulu memeriksa tangkapan layar ketentuan pencairan: siapa yang memiliki hak interpretasi akhir, seberapa banyak kondisi yang men-trigger penangguhan, apakah ada bukti rantai yang independen untuk penitipan/pemeriksaan. Baru-baru ini, keributan tentang mata uang privasi dan mixer cukup keras dan relevan—di satu sisi butuh “likuiditas yang dapat dikombinasikan”, di sisi lain batasan kepatuhan semakin ketat, akhirnya tekanan biasanya jatuh ke garis pencairan. Bagaimanapun, saya anggap ini sebagai “likuiditas yang ada dengan syarat tertentu”, jangan tertipu oleh kedalaman tampak luarnya.