Belakangan ini saya melihat banyak orang mempromosikan LST/再质押 seolah-olah seperti "duduk santai menerima gaji"... Jangan buru-buru merasa puncaknya, keuntungan tidak jatuh dari langit. Jelasnya, jumlah yang kamu terima sebagian besar adalah: subsidi protokol + premi risiko orang lain bersedia menanggungmu, ditambah sedikit harga "sistem yang lebih kompleks jadi lebih mahal".

Risikonya? Secara kasat mata adalah staking, padahal sebenarnya kamu menggunakan keamanan yang sama untuk dijaminkan kembali: celah kontrak, node berbuat jahat, mekanisme hukuman, likuiditas yang tidak stabil, antrean pencairan... Kalau salah satu terkena, kamu pasti merasa tidak nyaman. Baru-baru ini orang juga suka membandingkan RWA, hasil obligasi AS dengan produk hasil di chain, saya cuma bisa bilang: obligasi AS setidaknya jelas siapa berhutang kepada siapa, di chain banyak yang "siapa yang terakhir menanggung kerugian, dia yang bayar".

Kalau saat itu saya juga ikut terbawa arus pool yang "hasil tahunan kelihatan sangat menarik", mungkin sekarang masih di grup bertanya kenapa penarikan dana tidak masuk... Pokoknya saya cuma mau bilang: semakin "stabil" keuntungan, semakin harus tanya siapa yang sebenarnya menanggung risiko kerusakan. Sekarang cukup dulu.