Dua hari ini ada yang bertanya lagi kepada saya "Apakah AMM market maker hanya duduk santai menerima biaya transaksi", saya sendiri tidak tahu harus bagaimana menasihati... Hal tentang kurva itu sebenarnya adalah kamu membantu pasar secara otomatis melakukan pergantian posisi, saat naik turun, posisi kamu secara pasif akan bergeser ke sisi yang berkinerja buruk, kerugian impermanent bukanlah ilmu gaib, itu adalah mekanisme yang sudah diprogram. Apakah biaya transaksi bisa menutupi, tergantung pada volatilitas dan volume perdagangan, jika tidak ada transaksi, jangan harap bisa.

Belakangan, ekspektasi penurunan suku bunga dan diskusi tentang indeks dolar juga cukup ramai, aset risiko kadang naik dan turun bersamaan, kadang lagi tidak berkorelasi, pokoknya saya tidak berani berharap "begitu makro berubah, akan stabil". Rekan juga bilang "Kamu kan bikin stablecoin, pasti tidak apa-apa", saya cuma tersenyum: kolam stablecoin juga tidak sepenuhnya stabil, kalau terjadi de-peg atau likuiditas diambil, tetap saja sulit tidur.

Sekarang saya melakukan market making biasanya hanya memilih aset yang bisa saya terima untuk dipegang, coba-coba dengan posisi kecil, kalau tidak bisa untung ya anggap saja belajar, cukup begitu dulu.