Belakangan ini lagi melihat LST/再质押, merasa banyak orang terlalu memandang “hasil tambahan” terlalu mulus. Jelasnya, hasil utama terbagi menjadi dua bagian: satu adalah hadiah konsensus dari staking asli, dan yang lainnya adalah “sewa” yang kamu dapatkan dari menjual keamanan yang sama kepada penyedia layanan lain. Terdengar menarik, tapi risikonya juga cukup langsung: jika rantai dasar mengalami masalah, kamu yang pertama merasakan, jika penyedia layanan luar mengalami kecelakaan (kode, tata kelola, kejahatan), kamu juga bisa terkena dampaknya, yang paling menyebalkan adalah ketika korelasi muncul bersamaan, harga LST dan likuiditas penebusan akan bersamaan membatasi kamu.

Beberapa hari ini ada yang lagi menganggap transfer besar di chain, pergerakan dompet panas/dingin di bursa sebagai “uang pintar”… Saya malah lebih peduli: siapa sebenarnya pihak yang membayar di balik protokol ini, dari mana uang terus mengalir, dan bagaimana aturan hukuman benar-benar diterapkan. Kesempatan kedua bisa ditunggu, tapi jika kamu terjebak dalam “hasil bergantung pada subsidi untuk bertahan hidup”, itu tidak ada artinya.