Dua hari ini lagi melihat banyak lagi tentang pengambilan kembali jaminan, keamanan bersama, dan "penghasilan bertumpuk penghasilan", jujur saja yang paling saya takutkan bukan risiko tumpang tindih, melainkan ilusi tumpang tindih… Garis kurva yang terlihat sangat indah dalam pengujian kembali, seringkali hanyalah mengganti risiko ekor yang sama dengan kerangka yang berbeda untuk terus memperbesar. Terutama ketika Anda menyadari bahwa keamanan dasar sebenarnya bergantung pada sekelompok jaminan yang sama, jika satu bagian bermasalah, bisa menyebabkan efek berantai, dan penghasilan bahkan belum panas sudah harus dilikuidasi/denda sebagai pelajaran.

Ngomong-ngomong, melihat tingkat biaya dana lagi ekstrem, di grup ramai yang berdebat apakah akan membalikkan atau terus menggelembungkan gelembung. Saya sendiri lebih cenderung menyimpan situasi ini sebagai "berkas pengujian tekanan": biaya tinggi + leverage tinggi saat suasana memanas, yang paling dulu terungkap biasanya adalah struktur yang paling penuh tumpukannya. Bagaimanapun, saya anggap posisi saya sebagai sesuatu yang bisa hilang kapan saja, yang penting bisa tidur nyenyak.