Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat orang langsung menganggap bahwa "peningkatan pasokan stablecoin = segera akan mengerek harga", yang sebenarnya agak berlebihan dalam hal spekulasi. Penambahan dan pengurangan stablecoin sering kali hanya soal pergeseran dana di luar/di dalam pasar, atau perubahan kebutuhan market maker dan penyelesaian, tidak selalu berkaitan langsung dengan arah pasar. ETF juga begitu, arus masuk bersih yang terlihat bagus tidak berarti pasar di chain akan langsung panas, banyak uang sama sekali tidak berencana masuk ke chain, lebih seperti salah satu cabang dari likuiditas makro. Bagaimanapun, saya sendiri lebih suka melihat arus masuk dan keluar dari bursa serta preferensi risiko secara keseluruhan, jangan menganggap korelasi sebagai sebab-akibat. Ngomong-ngomong, tentang sengketa besar soal royalti NFT yang ramai dibicarakan, sebenarnya itu juga soal tarik-ulur antara likuiditas dan "apakah pencipta harus terus-menerus diberi penghargaan", yang berkaitan dengan apakah dana bersedia bertransaksi di pasar sekunder… Sekian dulu.