Malam ini lagi-lagi sambil ngecek kontrak sambil melihat data makro, semakin dilihat semakin merasa bahwa suku bunga ini benar-benar “realistis”: saat uang mahal, semua orang akan mengurangi risiko, posisi pun meskipun keras kepala tetap akan menjadi lebih ringan, apalagi jika leverage sudah naik, begitu arah angin berubah langsung dipaksa untuk mengurangi. Sebaliknya, jika likuiditas sedikit longgar, baru orang mulai berani bercerita, berani menahan siklus yang lebih panjang.

Belakangan ini lagi ramai soal “penggabungan keuntungan” dari jaminan/berbagi keamanan, sebenarnya sih cuma membagi risiko yang sama menjadi beberapa lapis pengemasan, saat suku bunga tinggi, metode ini lebih mudah dipertanyakan: arus kas dasar tidak cukup solid, semua orang akan fokus bertanya “siapa yang bayar?” Saya sekarang sih masih sangat sederhana: jika makro tidak bersahabat, anggap saja posisi sebagai shift malam, bertahan dulu, sedikit berfantasi, lebih baik melewatkan daripada kena masalah.