Baru saja saya memberi warna pada tabel interaksi hari ini berdasarkan rantai, sambil melihat hasil kolam, hampir tertipu oleh "APR sangat menarik"… Kurva AMM itu sebenarnya hanya berarti harga bergerak, kamu dipaksa untuk membeli rendah dan menjual tinggi, biaya transaksi yang didapat mungkin bahkan tidak cukup untuk menutupi kerugian impermanent loss. Menjadi market maker bukanlah sekadar duduk santai menerima uang, semakin besar volatilitasnya, proporsi aset dicuci bolak-balik, terlihat di buku besar sedang naik, tapi saat dikonversi kembali ke basis, mental langsung pecah.

Belakangan ini, keributan tentang royalti NFT juga punya aroma yang sama: semua orang ingin "mengurangi gesekan, likuiditas lebih baik", tapi pencipta juga harus makan. Di kolam juga begitu, biaya transaksi hanyalah "biaya gesekan" itu, jika dikurangi, orang tidak tertarik menjadi market maker, jika terlalu banyak, transaksi malah lari… Pokoknya saya sekarang cuma berani coba dengan posisi kecil, jangan tarik interval terlalu lebar, pahami dulu kerugiannya, tangan hampir kejang.