Belakangan ini saya kembali melihat data RWA di blockchain, saat TVL naik semua orang langsung semangat, tapi saya selalu merasa ada “ilusi likuiditas”: uang terlihat di kolam, padahal saat benar-benar mau dicairkan, ketentuan lebih rumit dari tabel perbandingan yang saya buat… T+berapa, periode jendela, batasan kuota, ditulis seperti “pengembalian dana sesuai keinginan”. Singkatnya, yang kamu beli adalah ekspektasi, bukan uang tunai yang bisa langsung ditukar kapan saja.

Lebih memalukan lagi, sekarang banyak alat/tag data di blockchain juga sering dikritik lambat dan mudah menyesatkan, melihat “dana institusi masuk” saya langsung ragu: apakah itu uang baru, atau cuma berpakaian baru dan berputar-putar. Bagaimanapun, saat saya melihat RWA sekarang, saya lebih dulu cek ketentuan penebusan, lalu lihat TVL, kalau tidak, keramaian itu cuma milik orang lain.