Selera risiko tetap teguh karena optimisme seputar potensi penyelesaian perang dengan Iran terus meningkatkan sentimen investor. Indeks S&P 500 kini telah naik selama delapan minggu berturut-turut, dengan aksi harga tetap sangat tangguh selama pemulihan. Sejak mencapai titik terendah pada 30 Maret, indeks telah naik sekitar 18% dalam hanya 39 sesi perdagangan, menghasilkan kenaikan harian rata-rata lebih dari 0,8% sementara mengalami penurunan maksimum hanya 1,2% selama kenaikan tersebut. Sementara ketegangan geopolitik yang mereda dan kerangka gencatan senjata yang sedang berlangsung telah memberikan katalis utama untuk reli ini, pendapatan perusahaan yang kuat juga memainkan peran penting dalam mempertahankan momentum.

Menurut Kepala Strategi Ekuitas LPL Jeffrey Buchbinder, pertumbuhan laba kuartal pertama S&P 500 saat ini mendekati 28% tahun ke tahun. Tujuh Hebat (Magnificent Seven) menyumbang lebih dari 15 poin persentase dari pertumbuhan tersebut, meskipun sisa “S&P 493” masih diharapkan memberikan pertumbuhan laba sekitar 20%, menyoroti bahwa fundamental dasar di luar teknologi mega cap tetap sehat.

Dari perspektif teknikal, S&P 500 dengan cepat mendapatkan kembali momentum setelah menembus di atas rata-rata pergerakan 200 hari (dma) pada bulan April dan sejak itu bergerak secara tegas ke level tertinggi baru di atas tonggak 7.000 poin. Indikator momentum terus mengonfirmasi tren bullish, meskipun beberapa ukuran kini mendekati wilayah overbought jangka pendek setelah besarnya dan kecepatan kenaikan.

Lebar pasar, bagaimanapun, tetap menjadi bagian yang lebih berhati-hati dari cerita pemulihan ini. Indikator lebar telah menyimpang dari aksi harga selama bulan terakhir, menunjukkan partisipasi di bawah permukaan belum sepenuhnya mengikuti reli tingkat indeks. Saat ini, hanya sekitar 60% dari komponen S&P 500 yang diperdagangkan di atas dma 200 hari mereka, di bawah rata-rata historis sekitar 73% yang biasanya terlihat saat indeks mencapai level tertinggi baru. Meski demikian, lebar sempit ini tidak mencegah pasar bullish yang dipimpin oleh kapitalisasi besar ini untuk melanjutkan kenaikan, karena periode kepemimpinan terkonsentrasi sering diikuti oleh rotasi sektor dan gaya yang lebih luas setelah momentum mega cap mulai menurun.

Polanya serupa yang terjadi tahun lalu ketika saham teknologi kapital besar memimpin pasar naik tajam dari rendah April sebelum akhirnya mengkonsolidasikan saat kepemimpinan meluas ke saham nilai, saham kecil, dan area siklikal lain dari pasar musim gugur lalu. Lingkungan saat ini tampaknya mengikuti skenario yang serupa, dengan teknologi mega cap dan nama terkait semikonduktor sekali lagi membawa sebagian besar pasar melewati level resistansi utama.

Kepemimpinan teknologi tetap sangat kuat, dengan sektor ini terus mencapai level tertinggi baru baik secara absolut maupun relatif. Namun, kondisi momentum yang semakin melebar dan posisi yang tinggi menunjukkan bahwa reli ini mungkin menjadi lebih rentan terhadap konsolidasi jangka pendek. Saham semikonduktor dan memori telah mengalami kenaikan parabola sejak rendah Maret, dengan beberapa indikator momentum mencapai level tertinggi secara historis. Meskipun kondisi overbought saja tidak selalu bersifat bearish, kemungkinan pengambilan keuntungan jangka pendek atau rotasi aktivitas tampaknya meningkat seiring posisi investor yang semakin padat. #Spx #SP500 #Nasdaq