HYPE dorong ke titik tertinggi sejarah: Mengurai mesin ganda on-chain dan off-chain dari lonjakan harga token Hyperliquid

Penulis: Finn Grant, penulis konten kripto; Terjemahan: @金色财经xz

HYPE —— token asli dari jaringan Hyperliquid, baru saja mencatat rekor tertinggi sebesar 61,84 dolar AS (data saat artikel ini dipublikasikan). Di saat tonggak sejarah ini tercapai, sebagian besar mata uang kripto pasar besar lainnya sedang mengalami kesulitan.

Dalam artikel ini, kita akan meneliti apa yang mendukung momentum kenaikan HYPE saat ini. Faktanya, ada beberapa faktor on-chain dan off-chain yang layak diperhatikan, yang dapat membantu kita memahami gelombang kenaikan token ini.

Pertama, apakah pertumbuhan ini didorong oleh adopsi institusional, atau oleh perluasan utilitas jaringan yang terus-menerus? Atau keduanya sekaligus?

Ringkasan Artikel:

Banyak bukti on-chain menunjukkan bahwa, baru-baru ini, masuknya dana ETF dan aksi akuisisi telah meningkatkan minat institusi terhadap HYPE.

Fungsi perdagangan pra-IPO menyediakan tempat berlindung selama penurunan pasar kripto, dan melawan mekanisme penemuan harga di TradFi.

Hyperliquid berkembang menjadi super aplikasi keuangan global, yang mendorong volume perdagangan yang besar.

1. Aliran Dana Institusional dan ETF

Minat institusi terhadap HYPE adalah salah satu kekuatan pendorong terbesar di pasar saat ini. Perusahaan seperti Bitwise, Grayscale, dan 21Shares sedang mendorong masuknya dana ETF yang signifikan dan aksi akuisisi, mendorong kapitalisasi pasar token ini mencapai 150 miliar dolar AS.

ETF HYPE spot di AS diluncurkan pertama kali pada 12 Mei bersama ETF Hyperliquid dari 21Shares. Saat itu, kapitalisasi pasar HYPE baru saja melewati 100 miliar dolar AS. Namun, total aset bersih ETF HYPE saat ini sedikit di bawah 60 juta dolar AS. Hanya ini saja tidak cukup untuk menjelaskan kenaikan nilai pasar token ini sebesar 50 miliar dolar AS dalam waktu kurang dari dua minggu.

Meski begitu, pendatang baru di bidang ETF HYPE juga turut mendorong harga naik. Dalam dua minggu terakhir, Grayscale (yang pada Januari lalu mengajukan formulir S-1 untuk ETF HYPE ke SEC) telah mengakumulasi pembelian HYPE senilai 25 juta dolar AS dan melakukan staking.

Anda dapat mengikuti dompet HYPE yang terkait dengan Grayscale:

0x300e402193bc8F27d408FceaEBCb7eD6E5811822

0x6183AeCb22b09b4CB167F2B42C611243C7E74318

2. Perdagangan Pra-IPO dan Mengguncang TradFi

Salah satu keunggulan utama platform Hyperliquid, dan juga kekuatan pendorong utama volume perdagangan serta penggunaan jaringan, adalah kemampuannya mendukung perdagangan saham pra-IPO — misalnya SpaceX.

Perdagangan saham memberikan perlindungan unik bagi trader, dengan memperluas alokasi dana ke bidang spekulasi ekuitas tradisional, membantu mereka melakukan diversifikasi risiko selama penurunan pasar kripto yang lebih luas.

Perusahaan-perusahaan besar seperti Anthropic, OpenAI, dan SpaceX yang akan segera go public, terus meningkatkan perhatian dan volume perdagangan di platform ini.

Contoh menarik dari IPO Cerebras baru-baru ini adalah kasus saham pra-IPO. Ini menunjukkan bahwa efisiensi Hyperliquid dalam melakukan penemuan harga dapat bersaing dengan lembaga keuangan tradisional utama, menciptakan kompetisi yang adil antara bursa terdesentralisasi dan pasar lama.

3. TVL, Volume Perdagangan, dan Penggunaan Jaringan

Ekosistem Hyperliquid berkembang pesat di berbagai aspek. Bulan ini, total nilai terkunci (TVL) Hyperliquid kembali menembus angka 5 miliar dolar AS. Kali terakhir angka ini terlampaui adalah saat puncak pasar bull Oktober tahun lalu.

Berdasarkan data CoinGecko, volume perdagangan kontrak perpetual Hyperliquid dalam 24 jam terakhir meningkat sebesar 47%, mencapai 8,8 miliar dolar AS. Open interest (jumlah posisi terbuka) berada di level tertinggi selama 6 bulan, yaitu 9,5 miliar dolar AS.

4. Super Aplikasi Keuangan?

Semua fitur di atas secara langsung memperkuat narasi keseluruhan tentang platform ini: menjadi super aplikasi keuangan global. Pendiri Hyperliquid, Jeff Yan, percaya bahwa platform ini akhirnya akan mencakup seluruh sistem keuangan.

Hyperliquid sedang menjembatani kesenjangan antara teknologi terdesentralisasi dan pasar saham tradisional. Dengan pasar pra-IPO yang solid, aliran dana ETF institusional yang terus berlanjut, dan lonjakan volume perdagangan jaringan, HYPE berada dalam posisi unggul yang signifikan, dan telah menembus rekor tertinggi sebelumnya.

HyperEVM — yaitu lapisan kontrak pintar Hyperliquid — kini didukung oleh Arkham Intel. Ini berarti Anda dapat melacak paus besar HYPE dan alamat pemegang token utama, serta menggunakan seluruh fitur Arkham Intel untuk menganalisis data HyperEVM.