Belakangan ini banyak pemula yang bertanya tentang saham dividen tinggi, sebenarnya ini mencerminkan semakin banyak orang mulai memperhatikan jenis investasi ini.

Saya menemukan fenomena menarik, banyak orang terjebak dalam kesalahpahaman: mengira harga saham pasti akan turun pada hari ex-dividen, lalu bingung apakah harus membeli hari itu. Tapi kenyataannya, performa harga saham pada hari ex-dividen jauh lebih kompleks daripada yang dipikirkan kebanyakan orang.

Mari kita bahas dulu mengapa ada persepsi seperti itu. Saat ex-dividen, perusahaan memang akan membagikan uang tunai kepada pemegang saham, dari sudut pandang akuntansi, uang ini sama dengan pengurangan aset perusahaan, secara teori harga saham harus menyesuaikan turun. Sebagai contoh, misalnya harga saham suatu perusahaan adalah 35 dolar, termasuk 5 dolar kas idle. Perusahaan memutuskan membagikan dividen 4 dolar, maka harga saham pada hari ex-dividen secara teori akan turun dari 35 dolar menjadi 31 dolar. Logika ini tidak salah, tapi ini hanya nilai teoritis.

Saya mengamati secara cermat sejarah dividen dari beberapa perusahaan unggulan di industri, dan menemukan situasi yang cukup menarik. Seperti Coca-Cola yang secara konsisten dan stabil membagikan dividen, hari ex-dividen kadang malah sedikit naik. Apple bahkan lebih ekstrem, karena saham teknologi sedang digemari, beberapa hari ex-dividen malah mengalami kenaikan cukup besar. Apa artinya? Menunjukkan bahwa pergerakan harga tidak hanya dipengaruhi oleh ex-dividen saja, melainkan juga oleh sentimen pasar, kinerja perusahaan, dan kepercayaan investor.

Di sini saya ingin menekankan satu aspek penting dari manfaat ex-dividen: untuk perusahaan yang fundamentalnya kuat dan memimpin di industrinya, ex-dividen sering kali bukan hal buruk, malah bisa menjadi peluang membeli. Karena ex-dividen sendiri menandakan perusahaan memiliki arus kas yang stabil dan model bisnis yang sehat, ini adalah hal yang dihargai investor jangka panjang.

Mengenai apakah harus membeli pada hari ex-dividen, menurut saya tergantung dari tiga sudut pandang. Pertama, bagaimana performa harga saham sebelum ex-dividen. Jika sudah naik ke level tinggi, banyak investor akan mengambil keuntungan terlebih dahulu, saat itu masuk pasar sebenarnya berisiko. Kedua, lihat sejarah pergerakan saham tersebut. Beberapa saham setelah ex-dividen akan perlahan mengisi kekosongan, harga kembali ke level sebelum ex-dividen, ini disebut "fill the gap" atau "fill the ex-dividend gap", menunjukkan bahwa investor optimis terhadap prospek perusahaan. Sebaliknya, jika harga tetap di bawah, dan tidak kembali naik dalam waktu tertentu, maka harus berhati-hati. Ketiga, yang paling penting, bagaimana pandangan Anda terhadap fundamental perusahaan ini, apakah berencana memegang jangka panjang.

Pengamatan saya, untuk perusahaan yang benar-benar berkualitas, membeli dekat hari ex-dividen dan memegang jangka panjang biasanya adalah strategi yang lebih menguntungkan. Karena nilai intrinsik perusahaan tidak berubah, malah bisa menjadi lebih murah karena koreksi harga jangka pendek. Sebaliknya, bagi mereka yang ingin melakukan trading jangka pendek di sekitar hari ex-dividen, harus mempertimbangkan biaya pajak dan biaya transaksi, karena biaya tersembunyi ini sering kali mengurangi keuntungan.

Jadi saran saya, daripada bingung apakah harga saham akan turun saat ex-dividen, lebih baik tanyakan pada diri sendiri: Apakah saya yakin dengan perusahaan ini? Berapa lama saya berencana memegangnya? Jika jawabannya yakin dan ingin memegang jangka panjang, hari ex-dividen sebenarnya adalah peluang yang baik untuk menambah posisi.