Belakangan sering melihat investor pemula bertanya kepada saya tentang masalah yang sangat praktis: Apakah bisa menjual saham yang sedang limit down? Terutama bagi trader harian, yang paling takut adalah saham yang limit down dan tidak bisa dijual, menyaksikan harga terus turun tanpa bisa melakukan apa-apa. Hari ini mari kita bahas masalah yang banyak orang keluhkan ini.

Pertama-tama harus memahami apa itu limit up dan limit down. Singkatnya, limit up adalah ketika harga saham naik ke batas atas dalam satu hari, limit down adalah saat harga turun ke batas bawah. Di Taiwan, aturan menyatakan bahwa pergerakan harga saham dalam satu hari tidak boleh melebihi 10% dari harga penutupan hari sebelumnya, jadi jika TSMC kemarin tutup di 600 yuan, hari ini maksimum hanya bisa sampai 660 yuan, dan minimum hanya bisa turun ke 540 yuan.

Saat melihat grafik, saham yang limit up akan terkunci dengan latar belakang merah, yang limit down dengan latar belakang hijau, dan grafik pergerakannya akan menjadi garis lurus, tidak bergerak sama sekali. Tapi ada satu poin penting yang banyak orang keliru: limit up dan limit down bukanlah larangan transaksi, melainkan harga terkunci.

Berbicara soal trader harian yang limit down dan tidak bisa menjual, ini adalah bagian yang paling menyebalkan. Saat saham limit down, banyak orang ingin menjual, sangat sedikit yang ingin membeli. Jika Anda memasang order jual, tidak selalu langsung terisi, karena sudah ada banyak orang yang antre untuk menjual. Tapi jika memasang order beli, biasanya lebih mudah terisi karena saat ini permintaan beli sangat jarang.

Lalu, bagaimana jika trader harian tidak bisa menjual saat limit down? Ada beberapa trik praktis. Pertama, jika sudah sadar bahwa saham mungkin akan masuk limit down, jangan tunggu sampai benar-benar limit down baru ingin menjual. Sebaiknya pasang order jual saat proses penawaran kolektif (auction) agar lebih cepat. Aturan transaksi adalah "harga prioritas, waktu prioritas", semakin awal memasang order, semakin tinggi posisi antriannya, dan peluang terisi juga lebih besar. Kedua, setelah order terisi, jangan sembarangan membatalkan order. Banyak orang yang melihat tidak langsung terisi lalu buru-buru membatalkan dan memasang ulang, malah membuat posisi mereka di antrian menjadi paling belakang, makin sulit keluar.

Ada satu trik lagi, yaitu memperhatikan volume order "Buy 1" di harga limit down. Jika tiba-tiba muncul banyak order beli, besar kemungkinan itu dari pemain besar atau institusi yang masuk untuk menyerap saham. Saat itu, bisa pertimbangkan untuk menjual mengikuti, tapi harus cepat, karena peluang biasanya hanya berlangsung beberapa detik. Selain itu, banyak saham limit down yang di akhir hari, 10 sampai 15 menit sebelum pasar tutup, muncul gelombang likuiditas sesaat, di mana dana masuk untuk membeli murah, ini juga merupakan momen terakhir untuk keluar dari posisi.

Mengapa saham bisa limit down? Biasanya karena berita buruk yang memukul pasar, seperti laporan keuangan yang mengecewakan, masalah perusahaan, atau industri yang sedang menurun. Kadang juga karena kepanikan pasar yang melanda, seperti saat pandemi COVID-19 meletus pada 2020, banyak saham langsung limit down. Lebih parah lagi adalah likuidasi margin, di mana tekanan jual sangat besar dan sulit dihindari. Kerusakan teknikal juga bisa memicu limit down, misalnya jika harga menembus garis moving average bulanan atau kuartalan yang penting, sehingga tekanan stop-loss pun muncul.

Sebaliknya, limit up biasanya disebabkan oleh berita positif, seperti laporan keuangan yang bagus, adanya pesanan besar, atau kebijakan pemerintah yang mendukung. Dana pasar sangat suka mengikuti tren yang sedang naik, seperti saham konsep AI, biotech, yang sering menjadi perhatian. Saat akhir kuartal, dana institusi dan pemain besar akan agresif membeli saham kecil dan menengah untuk meningkatkan kinerja. Secara teknikal, jika indikator menunjukkan kekuatan, dan ada pemain besar yang mengunci posisi, saham juga mudah limit up. Jika ada pembelian besar dari asing dan dana institusi, atau pemain besar mengunci posisi secara ketat, pasar tidak banyak saham yang bisa dijual, sehingga jika ada kenaikan, harga akan terkunci.

Pasar saham AS berbeda, mereka tidak memiliki mekanisme limit up dan limit down, melainkan menggunakan "mekanisme penghentian otomatis" (circuit breaker) untuk mengendalikan volatilitas. Jika indeks S&P 500 turun lebih dari 7% atau 13%, seluruh pasar akan berhenti selama 15 menit. Jika turun sampai 20%, pasar langsung tutup hari itu. Untuk saham individual, jika dalam 15 detik harga naik atau turun lebih dari 5%, perdagangan akan dihentikan sementara.

Saat menghadapi limit up atau limit down, hal terpenting adalah bersikap rasional. Pemula paling sering melakukan kesalahan dengan mengikuti tren secara impulsif, membeli saat harga naik dan menjual saat harga turun. Saat saham limit down, jangan buru-buru cut loss, terlebih dahulu periksa apakah ada masalah fundamental perusahaan. Jika hanya karena sentimen pasar atau faktor jangka pendek, biasanya harga akan kembali naik. Dalam situasi ini, menahan atau menambah posisi kecil-kecilan adalah strategi terbaik. Jangan terburu-buru mengejar saat saham limit up, sebaiknya tunggu konfirmasi bahwa ada berita positif besar yang mampu mendukung harga. Jika tidak yakin, lebih baik menunggu dan bersikap hati-hati.

Ada satu trik lagi, yaitu berinvestasi di saham terkait. Saat satu saham naik limit up karena berita positif, pertimbangkan membeli saham dari perusahaan yang berhubungan, seperti supplier atau perusahaan sejenis. Misalnya, jika TSMC limit up, biasanya saham perusahaan semikonduktor lain juga akan ikut bergerak. Beberapa saham Taiwan juga bisa dibeli di pasar AS, seperti TSMC yang bisa dibeli di bursa AS. Jika ingin berinvestasi, bisa melalui perantara atau broker luar negeri, sehingga lebih fleksibel.