Belakangan ini saya menyadari sebuah fenomena yang cukup menarik—pergerakan apresiasi yuan ini benar-benar datang dengan cepat dan agresif. Setelah melewati angka 7.0 di akhir tahun lalu, tahun ini bahkan semakin tak terkendali, bahkan sempat menyentuh 6.81, mencatat rekor tertinggi dalam hampir tiga tahun.

Sejujurnya, logika di balik pergerakan ini cukup solid. Ketahanan ekspor China sangat kuat, surplus perdagangan tahun lalu mencapai rekor tertinggi sebesar 1,2 triliun dolar AS, meningkat 20%, angka ini setara dengan GDP dari salah satu 20 ekonomi terbesar di dunia. Hingga tahun ini, momentum ini masih berlanjut, GDP kuartal pertama tumbuh 5,0% secara tahunan, melampaui ekspektasi pasar. Ditambah lagi, investasi asing terus mengalihkan portofolio ke aset yuan, arus modal kembali menguat, dan kepercayaan pasar terhadap yuan memang sedang meningkat.

Namun, perlu juga diperhatikan bahwa Bank Sentral pada akhir Februari menurunkan rasio cadangan risiko kontrak valuta asing ke depan dari 20% menjadi 0%, langkah ini mengindikasikan bahwa pihak berwenang tidak ingin nilai tukar menguat secara berlebihan secara satu sisi. Dalam jangka pendek, langkah penguatan yuan mungkin akan sedikit melambat, dengan perkiraan fluktuasi antara 6.83 hingga 6.92 lebih tinggi kemungkinannya.

Dari perspektif jangka menengah hingga panjang, faktor-faktor yang mendukung penguatan yuan masih ada. Indeks dolar AS saat ini berada di kisaran 98.0 hingga 98.5, menunjukkan tren yang cenderung melemah secara keseluruhan. Selama Federal Reserve terus menurunkan suku bunga atau hubungan AS-China memburuk, dolar sulit untuk rebound secara efektif. Sementara itu, fundamental ekonomi China terus menunjukkan sinyal positif, proses internasionalisasi yuan juga berjalan stabil, proporsi penggunaan yuan dalam transaksi perdagangan meningkat dari tahun ke tahun, semua ini memberikan dukungan jangka panjang bagi yuan.

Goldman Sachs mempertahankan target harga 6.70 dalam 12 bulan ke depan, menganggap bahwa yuan masih undervalued sekitar 22%. HSBC menetapkan target akhir tahun di 6.75. Banyak bank investasi internasional optimistis terhadap prospek yuan, umumnya percaya ada peluang untuk menguji level 6.70 hingga 6.75.

Pendapat pribadi saya, saat ini memang ada dasar tertentu untuk menempatkan posisi pada yuan. Bagi mereka yang memiliki kebutuhan jangka panjang atau ingin melakukan lindung nilai terhadap risiko dolar, melakukan penempatan secara bertahap adalah langkah yang lebih rasional. Tapi, juga harus sadar bahwa dalam waktu dekat, yuan tidak mungkin terus menguat secara satu arah tanpa henti, faktor musiman (misalnya kebutuhan pembelian valuta asing perusahaan di kuartal kedua) dan kebijakan bank sentral akan mempengaruhi pergerakan nilai tukar.

Saran operasionalnya adalah melakukan pengelolaan stop profit dan stop loss dengan baik, serta memantau secara ketat kurs tengah harian yang dikeluarkan Bank Sentral dan data perdagangan yang akan dirilis selanjutnya. Tren internasionalisasi yuan secara jangka panjang tidak berubah, tapi dalam jangka pendek, perlu bersabar dan tidak terburu-buru mengejar kenaikan harga. Melihat kembali lima tahun terakhir, yuan pernah mengalami periode penguatan dan pelemahan, pada 2021 tetap kuat, pada 2022 melemah tajam 8%, 2023 mengalami tekanan, dan 2024 volatilitas meningkat, hingga akhirnya di 2025 resmi mengakhiri siklus pelemahan selama tiga tahun berturut-turut. Seberapa jauh penguatan ini akan berjalan, tetap bergantung pada pergerakan dolar, performa ekonomi China, dan kebijakan bank sentral—tiga faktor utama tersebut.

Singkatnya, internasionalisasi yuan adalah proses jangka panjang, fluktuasi jangka pendek pasti terjadi, tapi selama fundamental ekonomi China tetap stabil, minat asing terhadap aset yuan tidak akan surut. Sekarang, apakah akan membeli atau tidak, tergantung pada kemampuan risiko dan kerangka waktu investasi masing-masing.