Belakangan ini saat saya mengatur ulang sejarah pasar kripto, saya menemukan fenomena yang cukup patut diwaspadai — frekuensi kebangkrutan bursa jauh lebih tinggi dari yang dibayangkan banyak orang. Banyak orang hanya fokus pada fluktuasi harga koin, tetapi mengabaikan risiko yang lebih mematikan: di bursa mana dana Anda disimpan, mungkin lebih penting daripada jenis koin yang Anda beli.

Berdasarkan data, saat ini ada sekitar 670 bursa kripto yang beroperasi, tetapi banyak juga yang sudah tutup. Mengingat hal ini membuat saya agak takut — MT.Gox, FCoin, FTX, Bittrex… bursa-bursa yang pernah menjadi bintang ini, ada yang karena diserang hacker, ada yang karena penyalahgunaan dana internal, dan ada yang menjadi korban badai regulasi.

Yang paling mengesankan adalah insiden FTX. Pada November 2022, bursa yang pernah menjadi yang kedua terbesar di dunia ini mengumumkan kebangkrutan dalam waktu kurang dari dua minggu. Saat itu, ada laporan yang mengungkapkan bahwa perusahaan terkait memiliki utang hingga 8 miliar dolar AS, sebagian besar asetnya berupa token dengan likuiditas rendah. Begitu masalah muncul, rantai dana langsung putus. Baru kemudian diketahui bahwa bursa tersebut secara tidak sah memindahkan dana pelanggan untuk investasi berisiko tinggi, ini benar-benar pengkhianatan terhadap kepercayaan pengguna.

Menganalisis kejadian kebangkrutan ini, intinya terbagi menjadi dua kategori utama. Satu berasal dari bursa itu sendiri — celah keamanan yang dimanfaatkan hacker, penyalahgunaan dana oleh pendiri, desain mekanisme manajemen yang tidak tepat. Yang lain berasal dari luar — badai regulasi, pasar bearish yang menyebabkan volume perdagangan anjlok.

Lalu, bagaimana memilih bursa? Pertama, pastikan keamanan menjadi prioritas utama. Periksa catatan keamanan bursa, apakah berizin beroperasi, dan apakah memiliki dana cadangan risiko. Kedua, baru pertimbangkan biaya transaksi, jumlah koin yang tersedia, dan pengalaman trading. Jangan sampai karena ingin menghemat 0,01% biaya transaksi, lalu menggunakan bursa kecil yang tidak dikenal, risiko yang dihadapi benar-benar tidak sebanding.

Saat ini, bursa besar yang cukup stabil di pasar, dari segi likuiditas, keamanan, dan jumlah koin, semuanya cukup baik dan layak diprioritaskan. Jika khawatir dengan masalah bursa terpusat, Anda juga bisa mencoba bursa desentralisasi. Untuk yang ingin trading kontrak, broker kontrak derivatif resmi juga bisa menjadi pilihan, karena mereka diawasi oleh regulasi keuangan yang lebih ketat, dan langkah pemisahan dana juga lebih lengkap.

Terakhir, ingatkan bahwa jika tidak sengaja mengalami kebangkrutan bursa, apakah dana bisa dikembalikan tergantung pada kerangka hukum kebangkrutan dan proses likuidasi bursa tersebut. Beberapa bisa mengembalikan sebagian dana secara proporsional, tetapi harus menunggu waktu yang cukup lama. Seperti kasus besar FTX, dari kebangkrutan November 2022 hingga sekarang, proses pengembalian dana masih berlangsung. Jadi, memilih bursa itu benar-benar tidak boleh sembarangan, satu kesalahan dalam memilih bisa memakan waktu bertahun-tahun untuk diperbaiki.