Belakangan ini saya berbicara menarik dengan tetangga Polandia saya tentang Zloty. Dia bilang, sebaiknya pesimis terhadap mata uang Polandia — pemerintah, perang Ukraina, dan sebagainya. Tapi sebagai orang yang berkecimpung di Forex, saya ingin menganalisisnya lebih detail. Sekarang, Mei 2026, situasinya memang lebih kompleks dari yang diperkirakan.

Singkatan PLN mewakili Zloty Polandia, dan saat ini kamu mendapatkan sekitar 4,27 Zloty untuk satu Euro. Sekilas terlihat biasa saja, tapi grafiknya menceritakan kisah yang berbeda. Setelah perang Ukraina, Euro naik tajam, tapi sekitar tiga tahun terakhir nilainya kembali turun. Ini menarik. Apa yang berubah?

Mari kita lihat faktor-faktor yang benar-benar berpengaruh di sini. Pertama inflasi: Polandia masih 3,7 persen di 2024, sedangkan Zona Euro hanya 2,4 persen. Untuk 2026, diperkirakan Zona Euro sekitar 1,7 persen, di Polandia 2,8 persen. Ini lebih mendukung Zloty. Tapi kemudian suku bunga — di sini Polandia unggul. Suku bunga utama Polandia berada di 4,75 persen, di Eropa hanya 2,0 persen. Suku bunga yang lebih tinggi menarik modal asing, yang memperkuat mata uang.

Pertumbuhan PDB di Polandia diperkirakan mencapai 3,5 persen di 2026, tingkat pengangguran hanya 3,1 persen. Sebagai perbandingan: di Zona Euro 6,2 persen. Ini keuntungan besar untuk Polandia. Di sisi lain, utang negara Polandia baru-baru ini meningkat tajam, lebih dari 416 miliar Euro hingga kuartal kedua 2025. Itu bisa menekan Zloty.

Secara politik, situasinya lebih kompleks. Pemerintah baru di bawah Donald Tusk mendapat dukungan luas, yang memberi stabilitas. Tapi tantangannya besar — supremasi hukum, produktivitas, dekarbonisasi. Di UE, partai euroskeptik meningkat di 2024, tapi mayoritas tetap pro-Eropa. Untuk Zloty dan juga Dolar terhadap Zloty, tentu saja posisi geopolitik penting. Perang di Ukraina mempengaruhi kedua mata uang, tapi terutama Polandia, yang berbatasan langsung dengan Ukraina.

Secara teknikal, pasangan EUR-PLN dalam tiga tahun terakhir menurun, tapi sejak Maret 2025 ada penguatan kecil Euro. Ini bisa menandakan pembalikan tren. Analis berbeda pendapat — beberapa memperkirakan 4,20 EUR/PLN, yang lain sampai 4,44. Erste Group memperkirakan 4,30.

Pendapat saya: Zloty lebih kuat dari yang dipikirkan tetangga saya. Suku bunga lebih tinggi dan pertumbuhan PDB mendukungnya. Tapi inflasi dan utang negara menjadi argumen kontra. Kemungkinan kita bergerak sideways, mungkin sedikit tekanan ke atas. Ini membuat pasangan ini menarik untuk range-trading atau strategi carry-trade, jika ingin memanfaatkan suku bunga Polandia yang lebih tinggi.

Untuk trader aktif, EUR-PLN cukup berpotensi, meskipun range harian tidak terlalu besar. Dan jujur saja — meskipun tidak menghasilkan trade spektakuler, topik ini sempurna untuk diskusi Forex dengan teman-teman Polandia. Pasangan mata uang ini menunjukkan betapa kompleksnya pasar dan bahwa prediksi pesimis tidak selalu benar.