Baru saja saya berbicara menarik dengan tetangga Polandia saya tentang perdagangan mata uang. Dia bilang, saya harus pesimis tentang Złoty – pemerintah saat ini, risiko perang, dan sebagainya. Tapi sebagai trader, saya mendekatinya lebih metodis dan melihat angka-angkanya.

Jadi: Polandia bergabung dengan UE sejak 2004, tapi belum memperkenalkan Euro. Ini membuat pasangan EUR-PLN masih bisa diperdagangkan untuk kita. Saat ini (Mei 2026) kita mendapatkan sekitar 4,27 Złoty per Euro. Sekilas tidak menarik, tapi grafiknya menunjukkan pergerakan yang menarik. Setelah perang Ukraina, Euro naik, tapi selama tiga tahun terakhir mulai turun lagi. Ini menunjukkan sesuatu.

Apa yang benar-benar mempengaruhi Złoty? Ada enam faktor yang saya perhatikan lebih dekat:

Inflasi: Polandia 2024 di 3,7%, diperkirakan 3,6% untuk 2025, lalu 2,8% untuk 2026. Zona Euro jauh di bawahnya (2024: 2,4%, 2025: ~2,1%, 2026: 1,7%). Ini lebih tidak mendukung Złoty.

Suku bunga: Di sini Polandia unggul. 4,75% di Polandia versus 2,0% di zona Euro. Suku bunga yang lebih tinggi menarik investor dan mendukung mata uang. Demikian juga, pasangan CHF/PLN bisa menarik – franc Swiss dengan suku bunga stabilnya melawan Złoty.

Utang negara: Utang Polandia meningkat menjadi lebih dari 416 miliar Euro sampai kuartal kedua 2025, naik 3,3% dari kuartal sebelumnya. Ini tren naik yang harus diperhatikan.

Stabilitas politik: Pemerintah baru sejak Desember 2023 mendapat dukungan. Pemilu UE 2024 menunjukkan kemenangan partai euroskeptik, tapi mayoritas pro-Eropa tetap ada.

PDB dan pasar tenaga kerja: Polandia tumbuh 3,5% (2025/2026), tingkat pengangguran 3,1%. Zona Euro? Pertumbuhan 1,2% di 2025, 1% di 2026, pengangguran 6,2%. Polandia jauh lebih kuat.

Perang di Ukraina: Membebani kedua wilayah, tapi Polandia lebih terbebani sebagai tetangga langsung. Jutaan pengungsi Ukraina, pengeluaran militer meningkat. Tapi sekitar 70% pengungsi Ukraina yang mampu bekerja ada di Polandia – ini membantu ekonomi.

Apa artinya untuk 2026? Para analis tidak sepakat. Ada yang prediksi turun ke 4,20 EUR/PLN, ada yang sampai 4,44. Erste Group menyebut 4,30. Pendapat saya: Ada argumen untuk semua arah. Suku bunga Polandia yang lebih tinggi dan pertumbuhan PDB yang lebih baik mendukung kekuatan Złoty. Inflasi yang lebih rendah di zona Euro mendukung Euro. Ini bisa menunjukkan pergerakan sideways.

Menarik juga, pasangan ini bisa diperdagangkan dengan berbagai strategi. Dalam tren sideways, masuk posisi long saat harga rendah, keluar saat tinggi. Atau bermain carry trade karena selisih suku bunga. Kalau tertarik pasangan mata uang lain – CHF/PLN juga bisa menarik, franc Swiss cukup stabil seperti Euro, tapi dengan dinamika berbeda.

Faktanya: Pasangan ini tidak membosankan. Dalam jangka menengah, bisa terjadi fluktuasi yang cukup besar. Tetangga saya tidak sepenuhnya salah dengan kekhawatirannya, tapi Złoty jauh lebih stabil dari yang diperkirakan. Kalau trading di sini, harus hati-hati, tapi ada setup yang menarik. Dan jujur saja: Seru juga bisa diskusi soal topik seperti ini dengan tetangga Polandia.