Belakangan ini saya sedang meneliti beberapa saham kecil dan menengah, dan menemukan banyak perusahaan bagus yang sama sekali tidak bisa ditemukan di bursa utama, baru kemudian saya mengerti bahwa semua ini diperdagangkan di pasar OTC di luar bursa. Saya rasa topik ini layak untuk dibahas lebih dalam, karena banyak investor masih memiliki salah paham tentang perdagangan di luar bursa.

Pertama-tama harus memahami apa itu OTC. Singkatnya, OTC adalah perdagangan di luar bursa, yang berarti investor tidak melakukan transaksi di pasar terpusat seperti bursa saham, melainkan melalui bank, broker, telepon, atau sistem elektronik secara langsung membeli dan menjual sekuritas. Taiwan memiliki pusat perdagangan di luar bursa yang disebut OTC, di mana banyak perusahaan kecil dan menengah, startup, terdaftar.

Mengapa ada pasar OTC? Sebenarnya karena syarat pencatatan di bursa terlalu ketat. Pemerintah untuk melindungi investor, menetapkan banyak persyaratan bagi perusahaan yang ingin listing, tetapi hal ini justru menahan banyak startup potensial di luar pintu. Jadi muncul pasar OTC yang relatif lebih longgar, cukup dengan perusahaan mendapatkan rekomendasi dari lebih dari 2 broker pendamping. Dengan begitu, perusahaan bisa mendapatkan pendanaan dan investor punya lebih banyak pilihan.

Saya perhatikan bahwa perbedaan antara perdagangan OTC di luar bursa dan perdagangan di dalam bursa cukup besar. Di dalam bursa adalah sistem harga penawaran gabungan, semua orang melihat harga yang sama; sedangkan OTC adalah negosiasi harga langsung antara pembeli dan penjual, satu saham yang sama bisa dijual ke orang berbeda dengan harga berbeda. Inilah sebabnya informasi di pasar OTC sangat penting—semakin banyak yang Anda ketahui, semakin baik Anda bisa menawar harga.

Produk yang diperdagangkan di pasar OTC juga lebih beragam. Selain saham kecil, ada juga valuta asing, mata uang kripto, derivatif, dan lain-lain. Terutama mata uang kripto, di pasar OTC bisa membeli aset dalam jumlah besar sekaligus, yang sering sulit dilakukan di pasar kripto khusus. Selain itu, metode transaksi juga lebih fleksibel, pilihan leverage lebih banyak, bisa melakukan short selling, dan batasan pengendalian risiko lebih longgar dibandingkan pasar dalam.

Namun, perdagangan OTC di luar bursa memang memiliki risiko, hal ini tidak bisa diabaikan. Karena pengawasan relatif lebih longgar, mudah menarik perhatian pihak yang tidak bertanggung jawab. Likuiditas juga lebih rendah dibandingkan pasar dalam, kadang ingin keluar posisi tapi tidak ada lawan transaksi. Selain itu, karena perusahaan berukuran kecil, fluktuasi harga biasanya lebih tajam daripada saham yang terdaftar, dan mudah dipengaruhi oleh berita atau rumor.

Jadi kuncinya adalah memilih broker yang tepat. Harus mencari platform yang memiliki lisensi regulasi resmi dan tingkat pengendalian risiko yang tinggi. Investor Taiwan yang melakukan transaksi OTC juga harus berhati-hati, meskipun aturan transaksi sama seperti di pasar terdaftar (harga penawaran gabungan, batas kenaikan dan penurunan, T+2 settlement), karena perusahaan yang lebih lemah secara fundamental lebih rentan terhadap manipulasi pasar, sehingga perlu berhati-hati saat berinvestasi.

Saya sendiri saat ini dalam melakukan transaksi OTC di luar bursa, akan lebih memilih platform yang memiliki lisensi regulasi internasional dan mekanisme perlindungan investor yang lengkap. Dengan begitu, setidaknya dari segi keamanan ada jaminan, dan saya bisa fokus mempelajari asetnya sendiri. Bagi investor yang ingin masuk ke pasar OTC, memilih platform yang baik, melakukan riset, dan mengendalikan risiko adalah kunci untuk mendapatkan keuntungan jangka panjang.