Belakangan ini banyak orang yang kurang memahami perbedaan antara perusahaan yang terdaftar dan yang terdaftar di Taiwan Stock Exchange (TWSE), serta juga kurang paham tentang pasar over-the-counter (OTC). Oleh karena itu, saya buatkan panduan lengkap ini agar semua orang bisa cepat memahami.

Pertama, mari bahas perbedaan inti. Perusahaan yang terdaftar di bursa saham adalah yang terdaftar di Taiwan Stock Exchange (TWSE), biasanya berukuran besar dan sudah matang dalam pengelolaan, seperti TSMC, MediaTek, dan lain-lain. Saham perusahaan ini memiliki likuiditas yang baik, volume transaksi tinggi, dan fluktuasi harga relatif stabil, cocok untuk pemula atau investor konservatif.

Sedangkan pasar OTC berbeda. Transaksi dilakukan melalui TPEx (Taipei Exchange) dengan menggunakan metode broker dealer yang memegang stok sendiri. Perusahaan OTC memiliki syarat masuk yang lebih longgar dibandingkan perusahaan yang terdaftar, biasanya memiliki potensi pertumbuhan tinggi dan beragam tema, tetapi juga memiliki volatilitas yang lebih besar. Pasar ini juga memperdagangkan berbagai produk keuangan seperti obligasi, valuta asing, dan cryptocurrency, cocok untuk investor yang mampu menanggung risiko dan mencari saham pertumbuhan.

Sedangkan pasar over-the-counter (興櫃) adalah area transisi bagi perusahaan yang belum memenuhi syarat untuk terdaftar di OTC. Biasanya perusahaan startup, biotech, dan alat kesehatan sering berada di sini. Keunggulan utamanya adalah tidak ada batasan kenaikan dan penurunan harga, sehingga volatilitas bisa sangat ekstrem. Likuiditasnya juga paling rendah, dan transparansi informasinya jauh di bawah perusahaan yang terdaftar maupun OTC. Risiko terbesar, dan saya tidak menyarankan pemula untuk berinvestasi di sini.

Mengenai tempat transaksi, saham yang terdaftar di bursa dilakukan di bursa saham itu sendiri. Untuk pasar AS, NYSE dan NASDAQ adalah yang utama. Saham OTC di Taiwan diperdagangkan melalui TPEx, sedangkan di AS ada tiga level: OTCQX, OTCQB, dan Pink Market. OTCQX adalah yang paling ketat dan paling tinggi persyaratannya; OTCQB adalah tingkat menengah yang fokus pada perusahaan tahap awal dan berkembang; Pink Market tidak memiliki syarat sama sekali, dengan risiko tertinggi.

Syarat pendaftaran juga berbeda. Untuk perusahaan yang terdaftar di Taiwan, harus sudah berdiri minimal 3 tahun, modal disetor minimal 600 juta NTD, dan memenuhi standar profitabilitas serta jumlah pemegang saham tertentu. Di AS, tergantung pada bursa yang dipilih, NYSE memiliki standar lebih tinggi, sedangkan NASDAQ memiliki tiga subpasar dengan standar yang lebih fleksibel.

Sementara itu, syarat untuk masuk pasar OTC jauh lebih longgar. Di Taiwan, perusahaan harus sudah berdiri minimal 2 tahun dan memiliki modal disetor minimal 50 juta NTD, serta memenuhi syarat profitabilitas yang lebih rendah. Di AS, untuk pasar OTCQX dan OTCQB cukup mengajukan dokumen dan memastikan harga saham tidak di bawah $0.01; Pink Market bahkan hanya perlu mengisi satu formulir.

Dalam hal cara transaksi, saham yang terdaftar di bursa bisa langsung dibeli di broker saat membuka rekening. Untuk pasar AS, perlu memperhatikan perbedaan zona waktu. Saham OTC juga dipesan melalui broker, tetapi harus memastikan apakah broker mendukung pasar ini. Pasar興櫃 cukup unik, harus mengaktifkan fitur transaksi khusus, menandatangani pernyataan risiko, dan hanya bisa melakukan transaksi saham utuh (1000 saham), dengan metode tawar-menawar (negotiation) bukan otomatis.

Dari segi kelebihan dan kekurangan investasi, saham yang terdaftar memiliki potensi pengembalian besar, banyak perusahaan yang juga membagikan dividen, dan bisa melawan inflasi. Kekurangannya adalah membutuhkan waktu untuk riset dan risiko volatilitas pasar. Saham OTC menawarkan pilihan yang lebih banyak dan harga yang lebih murah, tetapi pengawasan regulasi lebih longgar, volume transaksi rendah, dan risiko tidak ada pembeli cukup tinggi, serta volatilitas besar.

Saran untuk pemula adalah mulai dari saham yang terdaftar dulu, jangan buru-buru pindah ke OTC. Sebelum berinvestasi, evaluasi dulu berapa uang yang bisa digunakan, lakukan riset, dan tetapkan tujuan yang jelas agar tidak panik saat pasar berfluktuasi dalam jangka pendek. Pasar興櫃 sebaiknya dipakai sebagai pelajaran lanjutan, bukan pilihan utama untuk pemula.