Belakangan ini kinerja dolar Taiwan benar-benar luar biasa, dalam beberapa hari saja melonjak hampir 10%, langsung menembus angka 30 dolar Taiwan. Saya memeriksa data pasar dengan cermat, pada awal Mei beberapa hari lalu dolar Taiwan terhadap dolar AS melonjak 5% dalam satu hari, menciptakan kenaikan harian terbesar dalam 40 tahun, tren ini memang jarang terjadi.

Logika di baliknya sebenarnya cukup jelas. Pertama adalah pengumuman Trump tentang penundaan kebijakan tarif, pasar langsung memperkirakan akan ada gelombang pembelian massal di seluruh dunia, Taiwan sebagai negara eksport besar tentu akan diuntungkan, investasi asing masuk dengan gila-gilaan mendorong penguatan dolar Taiwan. Kedua adalah bank sentral yang terjebak dalam dilema—Departemen Keuangan AS menempatkan "intervensi nilai tukar" sebagai fokus pengawasan, ini membuat bank sentral sulit melakukan intervensi besar seperti dulu di pasar valuta asing. Ditambah lagi, industri asuransi dan eksportir Taiwan melakukan lindung nilai secara besar-besaran, memperbesar volatilitas.

Menurut analisis UBS, dolar Taiwan dari yang sebelumnya sedikit undervalued berubah menjadi relatif overvalued, pasar derivatif valas menunjukkan "ekspektasi apresiasi terkuat dalam 5 tahun terakhir". Tapi menariknya, jika dilihat dalam jangka panjang, sejak awal tahun hingga sekarang, dolar Taiwan menguat 8,74%, Yen menguat 8,47%, Won Korea menguat 7,17%, sebenarnya semua mata uang sedang menguat. Berdasarkan indeks nilai tukar efektif riil BIS, indeks dolar AS sekitar 113 menunjukkan overvalued, sedangkan indeks dolar Taiwan sekitar 96 dianggap wajar dan sedikit undervalued.

Sebagian besar profesional memperkirakan kemungkinan dolar Taiwan mencapai 28 dolar sangat kecil, UBS memperkirakan ketika indeks perdagangan dolar Taiwan menguat lagi 3%, bank sentral mungkin akan memperbesar intervensinya. Dari sejarah, selama sepuluh tahun terakhir, dolar Taiwan terhadap dolar AS berfluktuasi antara 27 hingga 34, relatif kecil dibandingkan volatilitas mata uang global. Pergerakan naik turun dolar Taiwan terutama dipengaruhi oleh kebijakan kenaikan dan penurunan suku bunga Federal Reserve, bukan oleh bank sentral Taiwan. Ukuran yang banyak orang pegang adalah 30 dolar—dolar di bawah 30 dianggap bisa dibeli, di atas 32 sebaiknya dijual.

Kalau ingin menangkap peluang penguatan dolar Taiwan ini, trader jangka pendek bisa langsung bermain fluktuasi USD/TWD di platform forex, untuk pemula disarankan mencoba dengan modal kecil dulu, jangan gegabah terus menambah posisi. Untuk investasi jangka panjang, ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor sedang ramai, dolar Taiwan mungkin akan berfluktuasi di kisaran 30 sampai 30,5 dolar, tapi posisi valas cukup dikontrol 5%-10% dari total aset, sisanya harus didiversifikasi ke aset global lainnya. Selalu perhatikan langkah bank sentral dan perkembangan terbaru perdagangan AS-Taiwan, karena ini akan langsung mempengaruhi tren nilai tukar.