Saya memperhatikan pergerakan liar di pasar emas selama bulan-bulan awal tahun ini, dan topik ini layak untuk diperhatikan secara serius.

Logam mulia ini memulai tahun 2026 dengan kekuatan nyata. Pada bulan Januari, emas melonjak dengan kecepatan luar biasa dan menyentuh level historis mendekati 5.600 dolar per ons, sebuah pencapaian yang bahkan tidak diperkirakan oleh para analis besar di awal tahun. Tetapi pergerakan ini tidak berlanjut dengan kecepatan yang sama. Emas mengalami koreksi keras pada bulan Maret, turun secara signifikan, sebelum mencoba pulih pada bulan April di sekitar level 4.700-4.800 dolar.

Tahun 2025 benar-benar menjadi tahun yang luar biasa untuk emas. Dimulai sekitar 3.000 dolar per ons dan naik dengan kuat didorong oleh melemahnya dolar, risiko geopolitik, dan ekspektasi penurunan suku bunga. Akhir tahun menunjukkan puncak mendekati 4.550 dolar, yang berarti emas meraih kenaikan tahunan hampir 70 persen. Tidak buruk sama sekali.

Sekarang semua orang bertanya-tanya: apakah kenaikan ini akan berlanjut atau kita berada di zona berbahaya? Perkiraan harga emas untuk sisa tahun 2026 menunjukkan pandangan yang relatif optimis. Bank JPMorgan memperkirakan emas akan mencapai sekitar 6.300 dolar pada akhir tahun. UBS menaikkan targetnya menjadi 6.200 dolar, dengan skenario kenaikan yang bisa mencapai 7.200 jika ketegangan geopolitik meningkat. Bahkan Deutsche Bank memperkirakan 6.000 dolar. Rata-rata dari perkiraan ini berkisar di sekitar 5.500-5.600 dolar, yang mendekati puncak yang sudah kita lihat.

Faktor pendukungnya jelas: permintaan terhadap aset aman tetap kuat, bank sentral membeli emas, dan inflasi kembali muncul dengan kekuatan. Data terakhir menunjukkan inflasi naik menjadi 3,3 persen pada bulan Maret, sebagai sinyal bahwa tekanan harga belum hilang.

Namun, ada tantangan. Kekuatan dolar menekan harga emas, dan setiap keputusan dari Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga bisa membalikkan keadaan sepenuhnya. Perkembangan geopolitik juga bisa menjadi pedang bermata dua: jika beberapa konflik berakhir, permintaan terhadap aset aman bisa menurun.

Mengenai perkiraan harga emas pribadi saya, saya percaya kita akan melihat fluktuasi antara 4.600 dan 5.700 dolar hingga akhir tahun. Kenaikan mungkin terjadi, tetapi tidak akan secepat yang kita saksikan di bulan Januari. Mereka yang berencana membeli emas sekarang harus jelas tentang tujuan mereka: apakah untuk melindungi dari inflasi jangka panjang, atau spekulasi terhadap pergerakan jangka pendek? Pilihan ini menentukan strategi.