Belakangan ini banyak teman bertanya tentang peluang investasi ETF semikonduktor, memang sektor ini menjadi semakin panas dalam dua tahun terakhir. Saya sendiri mengamati pasar dan menemukan banyak orang sebenarnya tidak terlalu paham perbedaan antara ETF semikonduktor di pasar Taiwan dan AS, apalagi cara memilihnya.

Pertama mari bahas latar belakangnya. Industri semikonduktor sebenarnya melintasi setiap tahap evolusi gaya hidup manusia, dari era komputer pribadi, era ponsel, era cloud, hingga saat ini era AI, chip selalu menjadi inti. Lebih dari tujuh puluh persen saham teknologi Taiwan terkait dengan semikonduktor, terutama perusahaan unggulan seperti TSMC, jadi berinvestasi di pasar Taiwan sama dengan berinvestasi di semikonduktor dalam tingkat tertentu.

Pilihan di pasar Taiwan sebenarnya cukup banyak. 0050 dan 006208 adalah pilihan yang lebih umum, tetapi jika ingin fokus berinvestasi di semikonduktor, ETF semikonduktor utama seperti 00891 CTBC Key Semiconductor ETF dan 00830 Cathay Philadelphia Semiconductor ETF adalah yang saya anggap lebih menarik. 00891 berinvestasi di 30 perusahaan semikonduktor yang terdaftar di Taiwan, menggunakan bobot berdasarkan dividen, kapitalisasi pasar, dan ESG secara gabungan, bukan hanya kapitalisasi pasar saja, sehingga cenderung lebih stabil dalam jangka panjang. 00830 mengikuti indeks Philadelphia Semiconductor, mencakup produsen semikonduktor terkenal global, pilihan utama tergantung apakah menggunakan dolar Taiwan atau dolar AS.

ETF semikonduktor di pasar AS jauh lebih beragam. Di sini saya fokuskan tiga: SMH, SOXX, dan XSD.

SMH adalah ETF semikonduktor terbesar secara global, mengikuti 25 perusahaan semikonduktor terbesar di AS, dengan bobot kapitalisasi pasar dan batas satu saham maksimal 20%. Saya lihat portofolio terakhir, NVIDIA dan TSMC memiliki bobot yang sangat tinggi, dan ini juga alasan mengapa imbal hasil tahunan selama sepuluh tahun terakhir bisa mencapai lebih dari 27%. Tapi, risiko konsentrasi juga cukup tinggi, jika saham unggulan turun, performa ETF secara keseluruhan akan sangat terpengaruh.

SOXX relatif lebih konservatif, didirikan sejak 2001, merupakan pelacak indeks Philadelphia Semiconductor yang sudah lama ada. Keunikannya adalah batas satu saham hanya 8%, dan mayoritas berinvestasi di perusahaan AS, dengan ADR maksimal 10%. Ini berarti meskipun TSMC dan perusahaan global lain seperti Amkor memiliki kapitalisasi besar, bobotnya di SOXX relatif kecil. Dalam lima tahun terakhir, performa SOXX memang tertinggal dari SMH karena tidak mendapatkan manfaat penuh dari kenaikan saham ASML dan TSMC. Tapi dari segi risiko, risiko individual saham lebih tersebar.

XSD adalah ETF dari Dimensional Fund Advisors, mengikuti indeks industri semikonduktor pilihan S&P, dengan skala terkecil, memegang 39 saham dengan bobot sama. Karena mayoritas adalah perusahaan semikonduktor kecil, lebih tersebar, tetapi performanya tidak bisa mengikuti tren kenaikan perusahaan besar yang memimpin pasar.

Pendapat pribadi saya, jika percaya pada logika "besar akan terus besar", dan yakin industri semikonduktor akan didominasi perusahaan unggulan di masa depan, SMH adalah pilihan yang lebih baik. Jika optimis terhadap keunggulan teknologi jangka panjang AS dan ingin risiko saham yang lebih tersebar, SOXX mungkin lebih cocok. XSD cocok untuk investor yang menginginkan diversifikasi lebih luas dan tidak ingin terlalu terkonsentrasi pada perusahaan besar.

Mengenai logika pemilihan, saya rasa yang paling penting adalah memahami bagaimana indeks yang dilacak setiap ETF memilih sahamnya. Indeks berbasis kapitalisasi pasar cenderung mengikuti perusahaan besar, sedangkan indeks berbasis free float lebih seimbang secara regional. Industri semikonduktor adalah industri global dengan rantai pasok yang tersebar di berbagai negara, jadi tidak ada metode pemilihan saham yang sempurna. Yang terpenting adalah memahami kecenderungan investasi Anda sendiri.

Jika Anda berencana melakukan perencanaan pensiun jangka panjang, pertimbangkan ETF indeks semikonduktor Philadelphia seperti SOXX yang lebih tersebar risikonya. Jika ingin menangkap pertumbuhan perusahaan unggulan jangka pendek, SMH lebih cocok. Saat ini, geopolitik dan tren de-dolarisasi sedang mempengaruhi pasar, jadi saya sarankan tetap melakukan diversifikasi dan tidak terlalu terkonsentrasi di satu pasar saja.

Belakangan ini saya juga mengikuti pergerakan aset terkait semikonduktor di Gate, teman yang tertarik bisa cek sendiri. Dengan perkembangan AI yang terus berlanjut, prospek jangka panjang semikonduktor tetap cerah, dan peluang redistribusi kekayaan ini patut dimanfaatkan.