Saya memperhatikan bahwa emas stabil di atas level 5.150 dolar menjelang akhir Februari, dan alasan utamanya adalah penurunan imbal hasil obligasi AS ke level terendah dalam tiga bulan. Pergerakan ini mengurangi biaya peluang untuk memegang logam kuning, terutama dengan penurunan imbal hasil riil setelah memperhitungkan inflasi.

Harga spot mencapai 5.192 dolar dengan kenaikan 0,1%, dan kontrak berjangka April bergerak di 5.209 dolar. Emas menuju pencatatan keuntungan bulanan ketujuh berturut-turut dengan kenaikan lebih dari 6% selama bulan ini. Namun kekuatan dolar bulanan membatasi dorongan tersebut, terutama dengan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat jika data ekonomi AS tetap kuat.

Secara teknikal, emas bergerak dalam tren naik yang terorganisir dari siklus bulanan yang jelas. Penembusan level 5.050 menjadi titik balik nyata - dari pertahanan menjadi serangan. Indikator MACD menunjukkan crossover bullish di atas garis nol, dan RSI diperdagangkan di kisaran 60-65 tanpa kejenuhan beli. Ini berarti ada ruang teknikal tambahan untuk kenaikan sebelum tekanan pengambilan keuntungan.

Level yang saya pantau: 5.200 sebagai resistance psikologis penting, kemudian 5.350 dan 5.500 sebagai target kenaikan. Di sisi support: 5.080, 4.950, dan 4.800 dolar. Selama harga tetap di atas 5.080, skenario positif tetap dominan.

Mengenai pembicaraan nuklir antara Washington dan Teheran di Jenewa - telah mencapai kemajuan parsial tetapi tanpa kesepakatan akhir. Ini sementara menurunkan premi risiko geopolitik, tetapi ketegangan tetap ada. Dari sisi permintaan Asia, diskon di India melebar ke level tertinggi dalam 10 bulan dengan penurunan pembelian, sementara permintaan dari China kembali meningkat setelah Tahun Baru Imlek.

Pasar memperhitungkan tiga pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin tahun ini, tetapi data pasar tenaga kerja AS menunjukkan stabilitas relatif dan klaim pengangguran tetap stabil. Perbedaan antara ekspektasi pasar dan kemungkinan pernyataan Federal Reserve menciptakan kondisi tarik-ulur yang mendukung emas dari satu sisi dan membatasi dari sisi lain.

Analis JP Morgan memperkirakan pengujian kisaran 5.250-5.450 dolar selama kuartal kedua, dengan target jangka panjang mendekati 6.400 dolar pada akhir 2026. UBS mengaitkan kenaikan dengan konfirmasi pemotongan suku bunga, menunjukkan kemungkinan mencapai 6.000-6.200 dolar dalam jangka menengah. Namun Goldman Sachs memperingatkan bahwa kejutan inflasi yang naik dapat mendorong Federal Reserve untuk menjadi lebih ketat, yang dapat membuka jalan untuk koreksi ke sekitar 4.850-4.950 dolar.